Как всеки стана търговец на опции

За определяне на размера на премиите са важни разликите в strike цената и настоящата стойност на актива, матуритета и очакваната волатилност. По-вероятно е да се покрие малка разлика в цените, отколкото голяма, така че опциите с цени, близки до пазарните, струват повече. За опциите с цена, която е по-далеч от реалната цена на акцията, се казва, че са "извън парите" и са по-евтини. По подобен начин опциите с по-далечен матуритет са по-скъпи от по-краткосрочните. Ключовата променлива обаче е волатилността. Колкото по-силно се колебае цената на базовия актив, толкова по-голям е шансът опция "извън парите" да се премести в парите. Когато търгувате опции, волатилността е ваш приятел.

Нещо като спортен залог

Обхватът от опции, с които можете да търгувате, зависи от търсенето на инвеститорите, споделя Хю Селби-Смит от Talaria Capital, мениджър на активи в Мелбърн. Ако искате опция на, да речем, мексиканска компания, може да се наложи да поискате от борсата да създадат такъв инструмент специално за вас. Но за акции с висок профил като на Tesla или Apple има 57 разновидности, които вече се търгуват на пазара. Кол опциите на Tesla, които изтекоха на 15 януари, бяха достъпни дни преди това на интервали от по 5 долара. Позициите са потресаващи. Имаше около 27 000 договора с целева цена 1000 долара. (Цената на акциите на Tesla беше около 860 долара на 13 януари, а два дни по-късно - 826 долара, което я прави неизгодна за изпълнение.) Този вид опция за кол - дълбоко извън парите и близо до изтичане на срока й - се предпочита от новата вълна от инвеститори на дребно, която бързо се появи в САЩ и на други места по света. Тези рисковани опции имат характеристиките на спортен залог с висок коефициент. За малък залог опцията за кол може да се изплати добре, ако цената на акциите внезапно скочи. Ако не, опцията изтича, безполезна, както много залози в началото на миналия век.

Има две страни на пазара, разбира се. Специализираните търговци и хедж фондовете взимат с удоволствие премиите от купувачите на опции, управлявайки риска от потенциално големи загуби, в случай че залозите на играчите трябва да се изплатят. Един вид хедж срещу опция за кол е просто да притежавате акции, поради което фондовете се срещат все по-често на пазара, за да увеличат доходността си. "Много зависи от вашия баланс", споделя опитен търговец на опции. Ако сте купили много пут опции, може да купите и някои кол опции, за да изравните нещата. Или бихте могли да балансирате риска от скъпо изглеждащи опции с по-евтина опция с цена на актива, близка до целевата.

Тази нова вълна изглежда малко вероятно да отслабне. Технологиите улесняват достъпа до финансовите пазари за малките инвеститори. Опциите са като залозите на малките брокери в миналото. Институционалните инвеститори все повече започват да действат като букмейкъри. По един или друг начин днес всеки е търговец на опции.