Натиск на САЩ приближава Русия към фалит по дълга

Москва досега успяваше да изплаща своите международни облигации въпреки западните санкции заради войната в Украйна и контрамерките от Москва, които усложниха движението на капитали. Страната има международни облигации за 40 млрд. долара на пазарите. Reuters отбелязва, че е имало дебат дали да се удължи лиценза. Но министърът на финансите Джанет Йелън миналата седмица каза, че Вашингтон е малко вероятно това да се случи. Заместник-министърът на финансите на САЩ Уоли Адейемо по-рано заяви, че плащанията по дълга са източили средства от военните разходи на Русия в Украйна и са "знак за успех" за санкционната политика на САЩ.

Въпреки че лицензът се прилага само за лица от САЩ, неговото изтичане ще затрудни Русия да направи плащания към други притежатели, защото американските финансови институции играят много важна роля в световната финансова система. За разлика от повечето ситуации на неизпълнение по външни задължения, Москва не изпитва недостиг на пари.

Западните санкции ограничават достъпа на Русия до нейни резерви в размер на около 300 млрд. долара, съхранявани в банки в чужбина. Така Москва трябва или да използва налични у дома средства, или да не изпълни задълженията си и да изпадне в неплатежоспособност.

Дълговете на Русия за погасяване обаче са далеч по-малко от приходите от петрол и газ, които възлизат на 28 млрд. долара само през април благодарение на високите цени на енергията.

Санкциите

САЩ и техните съюзници наложиха тежки санкции на Русия заради това, че започна войната в Украйна, която е най-голямата в Европа след Втората световна война. Преди инвазията Русия имаше инвестиционен рейтинг, но след началото на конфликта големите рейтингови агенции спряха да оценяват страната.

Ако една държава не успее да извърши плащания по облигации в рамките на предварително определени срокове или определени валути, това се разглежда като неизпълнение. Ако средствата не достигнат до получателите поради технически обстоятелства, а не поради невъзможност или нежелание за плащане, това може да представлява техническо неизпълнение.

Русия има 30-дневен гратисен период за двете плащания, дължими на 27 май. Москва вече е блокирана от международните облигационни пазари поради санкциите, но потенциално неизпълнение би означавало, че не може да си възвърне достъпа до тях, докато задълженията към кредиторите не бъдат напълно изплатени и всички съдебни дела, произтичащи от неизпълнението, не бъдат уредени. Трябва обаче да се има предвид, че съдебните дела често са скъпи и продължителни процеси.

руг вариант за инвеститорите би бил да търсят арбитраж директно срещу Русия. Арбитражът между инвеститор и държава позволява на кредитори от юрисдикции с двустранни инвестиционни договори да предявяват искове и да търсят парични вреди и други облекчения директно срещу държавата. Но според юристи засегнатите инвеститори най-вероятно няма веднага да предприемат действия, а ще изчакат да видят как ще се развият войната и санкциите в тази сложна ситуация.