Лист за милиони

Едно от най-съществените изисквания в КИИ ще бъде яснотата на използвания език. Като четете документа, не би трябвало да попадате на специфични термини и професионален жаргон. "Проверката дали езикът отговаря на изискванията в директивата и регламента поражда големи предизвикателства за индустрията и само с времето може да се очаква да бъде стандартизиран. Според насоките на Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA) думи като деноминиран, ерозия, експозиция, собствен капитал, ликвидност, изкупуване, волатилен и други са объркващи или подвеждащи и не трябва да се ползват. Събирането на обяснение в рамките на ограничението от 2 страници все още е предизвикателство, за което с времето индустрията ще намери правилната формулировка", обясни Джъдж.

"Ние считаме, че инвеститорите ще спечелят от новите регулации. Документът ще е сбит, но ще съдържа най-важната информация, от която имат нужда. Най-общо ние вярваме, че само няколко инвеститори четат проспекта, а тъй като КИИ ще е само две страници, вярваме, че вероятността да бъде прочитан ще е много по-висока", каза Забине Маха, мениджър на проекта за имплементирането на КИИ в Raiffeisen Capital Management, Австрия.

Друг възможен плюс за инвеститорите е, че създадената от по-лесното сравняване на условията конкуренция може да принуди фондовете да намалят таксите си.

Макар още да няма окончателен вариант на формата за новия документ, съдържанието му вече е ясно. Основното правило е, че трябва да е ясно, точно и неподвеждащо, а намесата на управляващото дружество и изборът кои точно числа да представи са сведени до минимум. Всеки КИИ ще бъде структуриран в конкретни раздели. Присъствието на лого или търговски марки не е забранено, но само ако не разсейват четящия или не намаляват четливостта на текста.

Точка по точка

Наименованието на първия раздел е "Цели и инвестиционна политика", като ще съдържа описание на финансовите инструменти, в които ще инвестира фондът, възможностите за обратно изкупуване на дялове, генерални цели на дружеството или самия фонд, информация за управлението на приходите от дивиденти и други. Също така е възможно от мениджмънта на дружеството да отбележат препоръчителен срок за инвестицията във фонда.

Вторият раздел ще се нарича "Профил на риска и на доходността" и основното нещо, което той ще съдържа, е синтетичен индикатор, задължително съпроводен от обяснения за методиката на изчисление и основните му пропуски по отношение на други рискове, които не са взети предвид. Всеки фонд ще получава степен в скала от 1 до 7. Тази оценка ще е свързана с риска и доходността, които той ще носи. Това в никакъв случай обаче не означава, че индикатор 1 например е безрисков. Въпросният индикатор ще е възможност за лесно и просто сравняване между два фонда, но няма да обхваща всички рискове и информация, които трябва да се съобразяват. Затова и изрично ще се посочва, че не трябва да се използва като единствена база при вземане на инвестиционно решение. В този раздел също ще трябва да бъдат посочени и други съществуващи рискове като кредитния (опасността притежаваните от фонда дългови книжа да не бъдат изплатени), ликвидния (опасността фондът да не успее да превърне инвестициите си в пари без сериозни загуби), оперативни рискове и рискове, свързани със съхраняването на активи, и др. Дружествата имат възможност по своя преценка да добавят и други специфични показатели за риск, които считат, че са съществени за дейността им.

Третият и особено важен раздел ще е "Такси". Той ще представя размерите на входните и изходните такси. Това означава, че трябва да бъде посочено колко най-много ще ви струва, ако си купите дялове в определен фонд, както и ако решите да излезете от него. Основният принцип при посочването им е, че трябва да стане ясно на инвеститора, че може да плати по-малко от тези цени, но не и повече.

Освен това ще трябва да бъде посочен средният размер на текущите такси, които може да дължите през периода. В този раздел също ще трябва да бъдат изяснени всички детайли относно изчислението на таксите и причината, поради която се плащат – административни разходи, такси за други институции или брокерски услуги и т.н..

Следващият раздел ще включва стълбовидна диаграма с финансовите резултати от последните 10 години (още има известни неясноти какви данни ще показват новите фондове с по-кратка история). Освен графично представяне ще има и данни за година на създаване на фонда, паричната единица, каква част от печалбата са таксите и възнагражденията през всяка от годините и други.

Последният раздел, който ще присъства в документа за дребните инвеститори, ще се казва "Практическа информация и препратки", като той ще насочва към мястото и начина, по който можете да получите още данни за фонда, както и препратки към конкретни източници на информация. Важно изискване е например, ако се насочва към годишния финансов отчет на фонда, да се цитира конкретната страница и други необходими детайли.