Разпродажбата на облигации продължава

В сряда доходността по германските ДЦК с 10-годишен падеж надмина 1% за пръв път от септември. Това е поредната значима граница, която пазарите преминават в разпродажбата на облигации в еврозоната. Тя започна в средата на април и доведе до значителна нестабилност на фондовите пазари.

Десетгодишните германски облигации, известни като бундове, служат за бенчмарк на европейския пазар на ценни книжа. Доходността им достигна 1.05%, като само преди два месеца беше спаднала до 0.05% и много анализатори очакваха тя да мине на негативна територия в резултат на програмата на Европейската централна банка за изкупуване на активи.

Променени условия

Повишаването на инфлационните очаквания и сигналите за подобрение на икономиката на еврозоната обаче намалиха склонността на инвеститорите да купуват сигурни активи с ниска доходност. Доближаването на доходността до негативни нива беше движено основно от страховете, че еврозоната ще изпадне в дефлационна спирала, които вече се разсейват.

Въпреки резките движения на фондовите пазари инвеститорите отново се насочват към акциите, което доведе до ръст 0.7% на общоевропейския индекс FTSEurofirst 300. Това надвиши средния ръст на акциите в световен мащаб с 0.4%. "Пазарната ликвидност на пазара е слаба, което увеличава движенията в цените на активите, възстановяващи се от наскоро достигнатите дъна. Твърде рано е да се каже дали акциите ще продължат да се оскъпяват", предупреждава брокерът от Sparinvest Клаус Мус, цитиран от Reuters.