Битката за 800 млн. евро

Последно 10 за държавата...

Очевидно МФ не е спряло с плана си за създаване на такъв орган. Вицепремиерът Дончев потвърди, че е имало силно лобиране пред европейските институции от началото на годината, за да се създаде такъв фонд и е много вероятно той да поеме финансовите инструменти по европейските програми. Те ще бъдат около 700 млн. евро, защото 100 млн. евро ще отидат в Европейския инвестиционен фонд по програмата за малки и средни предприятия. Тя е инициатива на ЕК и България тази седмица обяви, че се включва в нея, като тези пари ще бъдат давани през банки на български фирми.

Останалата част от парите обаче - през финансовите инструменти на "Конкурентоспособност и иновации", градските фондове на "Региони в растеж" и бъдещите инструменти по "Човешки ресурси", "Околна среда", ще бъдат под контрола на новия Фонд на фондовете. Единствено не е ясно засега какво ще стане с Програмата за развитие на селските райони. Това са много пари и никак не е без значение кой ще упражнява контрол върху тях. Само с 21 млн. евро например, през изминалия период бяха създадени два фонда за рисков капитал - Eleven и LaunchHub, които създадоха около себе си цяла екосистема от стартиращи компании и сложиха България на световната инвеститорска карта. С добри идеи, 700 млн. евро финансови инструменти могат да се увеличат двойно или дори тройно - до няколко милиарда и да постигнат много. Използвани неправилно, могат да потънат без особен ефект, както се случи с програмата "Орешарски" например. Затова е важно кой ще ги използва.

"Тъй като финансовите инструменти ще стават все по-важни, имаме нужда от национален капацитет в тази област, какъвто към момента нямаме", коментира Дончев. Досегашните инструменти се ръководеха от ЕИФ, ЕИБ и няколко банки. Плановете са в новата структура да бъдат привлечени "хора от пазара", които са се занимавали с подобни инструменти и могат да внесат този си опит. Всичко обаче е на твърде ранен етап.

Това повдига няколко важни въпроса. Първият е, дали това значи че тези инструменти ще се забавят значително. Програмите скоро ще трябва да обявят какво правят с тези пари, а структурирането на такъв орган отнема време. За пример, този на Министерството на регионалното развитие, който управляваше проектите по JESSICA, бяха нужни две години да бъде създаден. Това би значело новите фондове за стартиращи компании, както и гаранциите за нисколихвени заеми да се отложат във времето и да нарушат ритъма на финансиране от досегашния период - нещо, което надали някой желае.

Вторият въпрос е чий кредитен рейтинг ще ползва това ново формирование - за да дава гаранции, то трябва да разполага със собствен капитал, възможност да набира нов такъв и да бъде надлежно одитирано и регулирано. Най-вероятно е то да получи рискова оценка като тази на държавата, макар че това би значело индиректна държавна гаранция за частни кредитиращи институции. "Капитал" попита Министерството на финансите, но получи уклончив отговор, че на този етап не могат да дадат повече подробности. От пресцентъра на ведомството увериха, че процесът по създаването на фонда и нормативната рамка, по-която ще работи, е стартиран, но всичко е в много ранен етап.

...И много наум

И остава най-големият проблем, който никак не е финансов или регулаторен. Той вече възникна веднъж, когато преди година и половина тогавашните управляващи се опитаха да натикат Българска банка за развитие на мястото на Европейския инвестиционен фонд. Тогава Европейската комисия посочи на БСП и ДПС, макар и завоалирано, че ББР не само няма достатъчен капацитет за подобно нещо, но под държавен натиск раздава по неясни критерии пари на дружества. И бяха напълно прави, защото малко по-късно ББР отпусна заеми за над 50 млн. лв. на свързваната с Делян Пеевски "Водстрой 98", когато тя трябваше да рефинансира задълженията си към затворената КТБ.

Сега този въпрос ще излезе отново на дневен ред. Този фонд ще обединява БНБ, която към момента е провален регулатор и оставката на чието ръководство поне формално се иска от всички и Министерството на финансите, което има интерес от това да дава пари не само на най-конкурентоспособните банки, предлагащи най-добри условия и опит, а и на тези, които прецени, че имат нужда от ликвидност. Това е сложен за управление конфликт на интереси и не би било толкова голяма драма само ако имахме доверие в управляващите, че не биха постъпили така. Проблемът е, че нямаме.