Reuters: Хедж фондовете могат да спънат сделката за гръцкия дълг

Без траншовете на "тройката", Гърция вероятно ще изпадне в несъстоятелност около 20 март, когато е падежа на облигации за около 14.5 млрд. евро. Споразумението с частните кредитори трябва да е постигнато много преди това, защото само подготвянето на документацията ще отнеме поне шест седмици, отбелязва Reuters. В началото на седмицата германския канцлер Ангела Меркел и френския президент Никола Саркози за пореден път призоваха частните кредитори да споделят цената за спасяването на Гърция. Повече банки вече отстъпиха пред натиска на политиците и се съгласиха на отписването, но хедж фондовете още се противят.

През миналата година банките, представени от Института за международни финанси (IIF), договориха 50% отписване на притежаваните от тях облигации, което трябва да намали съотношенията на гръцките дългове към БВП до120% от БВП до 2020 г. Все още обаче не е постигнато споразумение за "дребния шрифт" на сделката – лихвите, падежа и кредитните гаранции. Те определят Настоящата нетна стойност, която представлява действителния удар, който банките ще трябва да понесат.

Около 206 млрд. евро от дълга на Гърция е в ръцете на частния сектор – банки, институционални инвеститори и хедж фондове. Пред Reuters пазарни анализатори коментират, че изглежда хедж фондовете дори увеличават участието си през последните месеци, в които доходността на гръцките облигации стабилно се качва. "Времето е на тяхна страна, при положение, че досега инвеститорите получават пълно погасяване на гръцките дългови облигации", коментира Кристиян Флайвхолм, мениджър в Jyske Invest.

Рискована стратегия

Това обаче е опасна стратегия, тъй като европейските политици могат да наложат отписването на гръцкия дълг и върху инвеститорите, които не са се съгласили доброволно. Също така се говори, че Гърция ще въведе т .нар. клаузи за колективно действие за облигациите си със задна дата. Тогава условията по гръцките ценни книжа могат да бъдат променени със съгласието на мнозинството облигационери. Тъй като 90% от дълга на страната се управлява по гръцкото законодателството, тази мярка може лесно да бъде приета от парламента.

Няма яснота каква част от гръцкия дълг е в ръцете на хедж фондовете. Около 20-25% от кредиторите на Гърция са неидентифицирани, като поне половината от тях биха могли да са хедж фондовете, съобщи Reuters, позовавайки се на запознати с тематиката източници. Според тях едва около 60% от частните кредитори е вероятно да бъдат убедени да участват в сделката до края на месеца, което е далеч по-малко от 90%, искани от МВФ.