Украинската икономика: Първи стъпки към възстановяване

Киев е още по-голям оптимист от МВФ и очаква икономиката й да нарасне с около 5% през следващата година благодарение на инвестициите във възстановяването и по-силното потребителско търсене.

Сигнали за подобрение

Един от най-значимите фактори за подобряване на ситуацията в икономиката е бързото възстановяване и относително стабилната работа от февруари насам на енергийната система, която беше активно атакувана от Русия от октомври 2022 г. до януари 2023 г. През февруари ситуацията с енергийните доставки се подобри, което оказа положително въздействие върху икономическата активност във всички сектори. Тази зима обаче очакванията са Кремъл отново да нанася удари по енергийната система.

• Икономиката на Украйна с първи ръст на годишна база от началото на войната

Според проучване на Европейската бизнес асоциация украинският бизнес продължава да се адаптира към предизвикателствата след агресията на Русия. През второто тримесечие на 2023 г. 68% от компаниите вече са работили с пълен капацитет (през първото тримесечие са били 54%, а през четвъртото тримесечие на миналата година - 44%). В същото време броят на дружествата, работещи с ограничения, е намалял до 31% (в сравнение с 46% за периода януари - март).

Освен това инфлацията се понижава с по-бърз темп от първоначално очакваното - от 26.6% на годишна база през декември миналата година до 8.6% през август.

След срива с почти една трета през първата половина на 2022 г. промишленото производство е спаднало с 2.9% на годишна база за периода януари - юни. Икономическата активност на предприятията обаче помогна да се компенсира значителна част от шока след началото на войната. Промишленото производство започна да се възстановява през март - то отчита ръст от 51.2% спрямо същия месец на 2022 г., но през април - юни възстановяването се е забавило. Най-голям е спадът при черната металургия - производството на стомана през първата половина на годината намалява с 31.4%. Трябва да се има предвид обаче, че значителни производствени мощности в тази сфера са под руска окупация. При доставката и разпределението на електроенергия и газ понижението е 11.4%.

Международната финансова подкрепа

Определящ фактор за функционирането на украинската икономика е постоянната финансова подкрепа от международните й партньори. За 2023 г. Киев очаква да получи близо 42 млрд. долара външно финансиране, за да покрие бюджетния дефицит и да започне възстановяване.

Умерено положителен фактор за развитието на цялата икономика през първата половина на годината беше зърнената сделка, по силата на която през част от черноморските пристанища на Украйна бяха експортирани 32 млн. тона зърно. Значението на този фактор обаче намалява, тъй като изпълнението на сделката беше блокирано от Русия, макар че Киев създаде нов коридор в Черно море.

"Отделен важен момент за украинската икономика е очакването тазгодишната реколта от зърнени и бобови култури да е над 45 млн. тона. Но е очевидно, че местните земеделски стопани са принудени да намалят посевите, което ще доведе до намаляване на общата реколта през този сезон", отбелязва Дмитрий Чурин, директор на аналитичния отдел на инвестиционната компания Eavex Capital.

Въпреки много трудното начало на годината, изразяващо се в постоянни прекъсвания на електрозахранването поради атаки срещу украинската инфраструктура, цялостната ситуация в страната явно се подобри, което ни позволява да се надяваме на умерен реален ръст на БВП от около 3% до края на 2023 г., след резкия спад на икономиката с 29% през 2022 г., обяснява Чурин.

Има и стари проблеми

За да се противопостави на руската агресия - както днес, така и в бъдеще, е ясно, че Украйна трябва да укрепи икономическия си капацитет. Киев не може да очаква чуждестранни инвестиции, докато руската враждебност не спадне. Така че единственият ресурс, на който страната може наистина да разчита (извън международното финансиране), е бизнес общността, която в момента е решена да остане в Украйна, обръща внимание в анализ Дмитрий Боярчук, изпълнителен директор на мозъчния тръст CASE Ukraine, базиран в Киев.

Изненадващо за него е, че украинските власти, изглежда, подценяват значението на най-ценния си вътрешен ресурс, като залагат на значителна чуждестранна финансова подкрепа и потенциални репарации от Русия като средство за стабилизиране на икономиката.

Той акцентира на това, че украинските предприятия се борят с тежка данъчна система. Несъвършената данъчна администрация постоянно заема високо място в бизнес анкетите, на второ място след проблеми като спад в търсенето и други усложнения, свързани с войната.

• Рисковете от ядрена авария в АЕЦ "Запорожие": Много приказки, малко факти

Другият стар проблем е корупцията. Растежът на БВП е свързан с ограничаването й, като на Запад й се обръща значително внимание и дори справянето с нея се обвързва с продължаващата военна и финансова подкрепа. Изследване на Международния валутен фонд показва, че Украйна би могла да отбележи допълнителен годишен ръст на БВП в размер на 0.85%, ако корупцията бъде намалена до нивата, наблюдавани в държави - членки на ЕС и НАТО, като България и Румъния.

Икономиката в Украйна постепенно се възстановява, но за продължаване на процеса ще са необходими значителни инвестиции. Световната банка оцени, че Киев се нуждае от финансиране за възстановяване и реконструкция в размер на 411 млрд. долара, а 14 млрд. долара са критичните нужди, които трябва да бъдат покрити още през тази година (сумата почти сигурно ще нараства). Държавата се опитва да подкрепи бизнеса чрез редица програми, но пътят на възстановяването ще е дълъг.