Запознайте се с най-хитрите оператори на днешните петролни пазари

Преди почти десетилетие избухна ценовата война между петролните страни в Персийския залив и компаниите за сондиране в Америка, чиито новаторски техники за сондиране дадоха началото на шистовата революция. През декември 2014 г. The Economist постави снимка на корицата си на двамата антагонисти, стоящи в гръб един до друг, с намръщени лица и бензинови помпи в готовност. Това нарекохме новата икономика на петрола "Шейхове срещу шисти". Две компании липсваха от тази картинка, които дотогава бяха най-големите лидери на американската петролна индустрия, ExxonMobil и Chevron. Ако бяха на снимката, двамата груби супергерои вероятно щяха да стоят неловко отстрани и да се мъчат да разберат какво се случва. Най-накрая те се връщат на централната сцена.

През по-голямата част от междинния период петролните държави и производителите на шисти остават критични за този нов петролен ред, въпреки че конкуренцията им се разви по странен начин. През 2016 г. картелът на производителите от ОПЕК обедини сили с Русия, за да създаде ОПЕК+, за който авторитарните му ръководители се надяваха да им позволят да контролират цените на петрола, с цел да облагодетелстват своите режими. И все пак, вместо да отговорят, като залеят света с петрол, фракинг компаниите неочаквано развиха самоограничение, подобно на ОПЕК. Под натиск от страна на инвеститорите да подобрят печалбите, те продължиха да контролират сондажната дейност дори когато суровият петрол скочи над 100 долара за барел.

Събуждане

Тази необичайна дисциплина продължи до 2023 г., когато американските производители се събудиха от целомъдрения си сън. Рекордният шистов добив позволи на Америка да извлече повече петрол от която и да е страна в историята, компенсирайки отчаяните усилия на ОПЕК+ да ограничи производството, за да подкрепи цените. Според консултантската компания S&P Global Америка и Канада заедно са изпомпили повече петрол и газ през 2023 г., отколкото целият Близък изток. Зоната се разпространи в Южна Америка, където производителите в Бразилия и Гвиана също пробиха безпрецедентни количества петрол. Даниел Йергин, енергиен историк, го нарича "великото възстановяване на баланса" - историческо изместване на производството на петрол от Персийския залив към Западното полукълбо.

В този контекст трябва да разгледате две скорошни мегасделки: сливането на ExxonMobil за 64.5 млрд. долара с фракинг гиганта Pioneer Natural Resources и придобиването от Chevron за 60 млрд. долара на независимия производител Hess. И двете придобивания имат за цел да си върнат влиянието в петролната индустрия, което някога е било тяхно право по рождение. Сам по себе си нито един от тях не е достатъчно мощен, за да натисне цените на петрола по начина, по който се опитва ОПЕК+. Но заедно техните амбиции да удвоят производството в Америка представляват ново предизвикателство за петролните държави. Забравете оскъдните фракери. Шейховете трябва да се тревожат за суперкомпаниите с дълбоки джобове и разбиране в технологиите.

Двете фирми изглеждат като най-хитрите оператори на днешните петролни пазари. Една от причините е фокусът им върху петрола, който е евтин за производство. Това вероятно ще ги остави в добра позиция, когато търсенето му в крайна сметка намалее на фона на преминаването към по-чиста енергия. Двете придобивания дават на дуото достъп до изобилие от свежи ресурси. Сделката с Pioneer е голям залог за бъдещето на шистите. След като бъде завършена до средата на 2024 г., тя има за цел да удвои производствения капацитет на ExxonMobil в богатия на шисти Пермски басейн в Западен Тексас до 1.3 млн. барела на ден. Това ще нарасне до 2 млн. барела до 2027 г.