Банки и фондове купиха на аукцион ДЦК за 500 млн. лв. при по-висока рискова премия

След като от началото на годината набра вътрешен дълг за 3.3 млрд. лева, Министерството на финансите пусна успешно в понеделник нова емисия 7.5-годишни държавни ценни книжа на стойност 500 млн. лева и при средно претеглена годишна доходност в размер 0.49%.

На проведения от БНБ аукцион общият размер на подадените поръчки от инвеститорите е достигнал 808.75 млн. лв., което говори и за добър интерес - коефициент на покритие 1.62. Отчетеният спред спрямо аналогичните германски федерални облигации обаче е сравнително по-висок, като нараства до 97 базисни точки. Това е разликата в доходността на българските държавни облигации в сравнение с германските. На последния аукцион от предходната седмица беше около 80 басизни пункта (или 0.8%). Това е основен измерител за риска, като оценка от инвеститорите, срещу който те изискват по-висока премия. В случая за разширението си има и конкретна причина - през тази година правителствата, сред които и служебното, отказаха България да излиза на международните пазари и предпочетоха да се финансира от вътрешния пазар. Това заля пазара с аукциони и логично накара инвеститорите да търсят по-висока доходност.

Откъде идва интересът

В сравнение с предходните продажби през годината пласираните в понеделник ДКЦ са с втората най-висока доходност, като по-висока имаше само по десетгодишните облигации, които МФ пласира през последната седмица на октомври (0.53%).

Според данни на МФ сега най-висок интерес от страна на участниците отчитат банките, които са придобили 64.6% от пласираните облигации, следвани от пенсионните фондове с 23.7%, застрахователните дружества - 7.3%, договорни и гаранционни фондове - 4.3%, и инвестиционни посредници - 0.1%. Търсенето от страна на банките отново е най-високо, въпреки че делът на книжата, който придобиват, е по-малък в сравнение с преди няколко седмици. Това все пак се дължи и на повишението на доходността, както и на разнообразяването на матуритетната структура на предложените ДЦК, което ги прави атрактивни и за пенсионните и други фондове.