Какво показаха банковите отчети на инвеститорите от Уолстрийт

Действията на централните банкери обаче трябва да бъдат прецизни. Твърде ранното им повишаване може да изплаши пазарите, но пък нарастващата инфлация поставя централните банки под напрежение. Някои по света вече започнаха да ги вдигат - Мексико и Бразилия, макар те да имат по-слабо влияние върху развитите пазари, но пък са фактора на развиващите се. Обединеното кралство също обмисля подобен ход, докато в САЩ по темата вече тече разгорещен дебат.

"Видяхме редица повишения на лихвите и след това започна да се говори за това и тук, в САЩ", споделя Марк Мейсън, финансов директор в Citigroup, като потвърждава, че банката разполага с огромна ликвидност, която е достъпна за инвестиране, ако лихвите се покачат.

Неизбежна волатилност

Трудните решения на Фед относно лихвите и инфлацията, както и други фактори като темповете, с които институцията ще започне да ограничава покупките на активи, може да повишат волатилността на пазарите. Според Джеймс Горман от Morgan Stanley анализаторите обръщат внимание на достатъчно фактори, които могат да доведат до нестабилност, но в основата според него са реакциите около Фед, геополитическите проблеми като отношенията между САЩ и Китай, където според него положението на Тайван носи несигурност. Горман сподели, че Morgan Stanley обръща допълнително внимание на "паричните политики, инфлацията, геополитиката и как всичко влияе на пазарната активност".

Дейвид Соломон, изпълнителен директор на Goldman Sachs, също смята, че има редица възникващи области на несигурност. На първо място е инфлацията, особено тази при заплатите в краткосрочен план, следва значителна несигурност около варианта Delta, а на трето място е политическият дебат в САЩ "относно икономическата политика, включително потенциала за допълнителни инфраструктурни сделки, по-дългосрочното удължаване на тавана на федералния дълг и увеличаването на данъците". Сложните отношения между САЩ и Китай също са потенциален проблем според Дейвид Соломон, който до известна степен се съгласява с колегите си.

Изпълнителният директор на Wells Fargo Чарли Шарф също смята, че опасността от пандемията не е преминала напълно. Въпреки че е предимно позитивно настроен за възстановяването на икономиката, Чарли Шарф, смята, че има рискове, които остават, включително последната вълна от инфекции с ковид, като други проблеми според него могат да бъдат и застоят на фискалната политика на САЩ и опасенията за инфлацията, но като цяло Шарф смята, че перспективите пред икономиката са обещаващи. Според него финансовото състояние на потребителите остава силно, като и бизнесът също е в добро състояние.

Бъдете нащрек

На фона на смесените очаквания за глобалната икономика, обвързани предимно с инфлацията и лихвите, както и геополитическото напрежение по оста Вашингтон - Пекин инвеститорите трябва да бъдат нащрек. На същото мнение е и Джен Ландис, директор връзки с инвеститорите в Citigroup. "Ние наблюдаваме много внимателно три неща: забавянето в Китай и неговото въздействие върху глобалния растеж; ограничения на инфлацията и предлагането на труд, материали и енергия; и накрая, какво се случва с преговорите за тавана на дълга на САЩ", сподели пред инвеститорите след отчета на банката Ландис. "Това са проблемите, които многократно изплуват и в разговорите ни с клиенти", добави той.

Изпълнителният директор на "Морган Стенли" също смята, че е добре инвеститорите да бъдат нащрек за потенциални опасности на пазарите, въпреки че според него в момента на пазара няма проблеми. "Добре е да бъдете внимателни в момента. Със сигурност няма нищо, което да подсказва, че има проблеми, но такива може да се появят - пазарите са малко волатилни и през следващите 18 месеца ще видим повече от това (волатилността), когато Фед е на ход, сподели Джеймс Горман пред анализаторите. Затова е добре инвеститорите да не свалят гарда си на фона на големите печалби. Всичко изглежда спокойно, но това може да е измамно.

Каре

Ниски лихви, но висока доходност

Покрай печалбите на банките през годината спечелиха и акционерите им. От началото на годината в САЩ компаниите в енергийния и финансовия сектор са поскъпнали с най-висок процент - над 50% и 33% респективно, докато бенчмаркът S&P е възвърнал на инвеститорите си едва 19% за същия период от време.

Една от причините за този ръст е, че анализаторите и икономистите смятат тези два сектора като най-подходящи за инвестиции по време на инфлация. От една страна, за енергийния сектор - защото суровините поскъпват, от друга, за финансовия - защото се покачват лихвите.

Това донякъде обяснява доброто представяне на големите банки в САЩ за последните 9 месеца (средна възвращаемост от над 45% за периода). Банковият сектор в Европа, който по принцип се представя по-слабо от американските си колеги, също бележи забележителен ръст от началото на годината с доходност от над 40%/