Федералният резерв се очаква да обяви намаляване на стимулите

Федералният резерв се очаква да обяви в сряда вечерта, че започва да намалява стимулите за справяне с Covid-19. Двудневната среща на американската централна банка се предвижда да завърши с това обявление, но и с промяна в начина, по който определя нарастващата инфлация. Причината за ограничаването на стимулите за справяне с коронавируса е покачващата се инфлация, както и притеснения, че банката ще трябва да започне да повишава лихвените проценти по-рано от очакваното. През октомври изтекоха документи, които показват, че Фед планира да купува по-малко държавни облигации с 10 млрд. долара месечно и с 5 млрд. по-малко ценни книжа, обезпечени с ипотеки.

Според документите, публикувани от Bloomberg, тези действия биха започнали още в средата на ноември. "Намаляването на стимулите е момент, в който Фед трябва да си каже "мисията е изпълнена", казва Брайън Ник, главен инвестиционен стратег в Nuveen и бивш служител в нюйоркския клон на Фед. "Икономиката не се нуждае от исторически приспособими количества ликвидност и исторически лесни финансови условия, но сега въпросът е: в кой момент трябва да забавим нещата?", добавя той пред Financial Times.

Стимулите за справяне с коронавируса започнаха през миналата година, като идеята им беше да помогнат за оправянето на условията за търговия на пазара на държавни облигации, които в САЩ е оценен на 22 трлн. долара. Очаква се в сряда Федералният резерв да обяви успех и в две от другите си важни задачи - максималната заетост и задържането на инфлацията около 2%. Големият въпрос пред централната банка е кога ще започне вдигането на основния лихвен процент, което е нужно за противодействие на все по-сериозната инфлация, обхванала не само САЩ, а и целия свят. Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл от известно време се опитва да наложи идеята си, че намаляването на стимулите не е задължително обвързано с повишаването на лихвените проценти. Според анализатори обаче това не е така и на централната банка ще й се наложи да вдигне лихвите, за да не изпусне инфлацията извън контрол. Според анализатори на Goldman Sachs първото подобно вдигане ще дойде през юли 2022 г., когато и приключва програмата за стимулиране. Второто повишение според тях ще дойде през ноември 2022 г. Това е в разрез с прогнозите на самия Федерален резерв, който не се наема с дати за повишението, а заяви, че очаква три подобни действия преди 2023 г. да е приключила.

Експерти не очакват повишаване на лихвените проценти сега, но за сметка на това са убедени, че Федералният резерв трябва да направи промени в начина по който класифицира и определя сегашната инфлация. В последните си изявления представители на банката описват инфлацията като "повишена, но до голяма степен отразяваща преходни фактори". Според Майкъл Фелори, който е главен икономист на JPMorgan за САЩ, банката трябва да замени "до голяма степен" с "частично", което би сигнализирало, че инфлацията продължава по-дълго от очакваното и обхваща все повече сектори, дори и такива, които не са били пряко засегнати от пандемията. Проблемите с веригите на доставки и причиненият от тях недостиг на стоки също трябва да бъдат отчетени от централната банка според експерти. "Голямото неизвестно е: кога шокът от пандемията започва да се обръща по-силно и колко дълго остават тези дупки в доставките?", заявява Майкъл Гапен, главен икономист за САЩ в Barclays.