Банката, която отказва да умре
Lehman Brothers финализира банкрута си, но продължава да е на пазара
Вечерни новини
Всяка делнична вечер получавате трите най-четени статии от деня, заедно с още три, препоръчани от редакторите на "Капитал"
Сред нещата, които отказват да умрат са Дракула, гъбичките, Джейсън Ворхийс от поредицата филми "Петък 13-ти", зомбитата и... Lehman Brothers. Инвестиционната банка, която фалира през 2008 г. и с това отключи своеобразен Армагедон във финансовия свят, е все още жива, както подобава на всички добри злодеи от филмите на ужасите, пише New York Times.
Скоро след като подаде документи за обявяване в несъстоятелност, банката продаде инвестиционното си звено на британската Barclays срещу 250 млн. долара. Фалитът на институцията е най-големият и най-сложният в историята, като включва ликвидацията на активи, оценявани на 65 млрд. долара. Към октомври вече са удовлетворени претенции за 100 млрд. долара. Платените такси и други разходи по процедурата, която включва фалити във Великобритания, Каймановите острови и Хонконг, надхвърлят 1 млрд. долара, посочва изданието.
Това обаче не е краят на историята. Lehman се оглежда за по-големи възможности и фокусът е поставен върху Archstone-Smith – строителната компания за апартаменти, която изигра ключова роля в колапса на банката. Покупката на дружеството през 2007 г., когато имотният пазар се сриваше, струва на Lehman 22.2 млрд. долара, като в баланса на финансовата институция останаха планини от ипотечни задължения, от които нямаше как да се освободи. Това допринесе съществено за загубата на доверие от страна на пазарите към банката.
Lehman отново е на пазара
След серия фалити и преструктурирания, в момента Lehman притежава 47% от Archstone. Останалите 53% са собственост на Bank of America и Barclays. Трите институции понастоящем са в спор по отношение на бъдещето на Archstone, като Bank of America и Barclays искат да се освободят от дяловете си колкото се може по-скоро, докато Lehman иска да задържи своя дял с идеята в бъдеще да извлече по-голяма печалба от него, като го качи на борсата или го продаде директно. Подобна стратегия не е непозната за инвестиционната банка, която по време на кризата през 2008 г. отказа да се раздели с дела си в дружеството за управление на активи Neuberger Berman и изчака до 2011 г., когато го продаде за около 1.5 млрд. долара, припомня New York Times.
Миналото лято трите финансови институции направиха опит да продадат Archstone, но така и не се появи достатъчно висока оферта. В началото на декември Bank of America и Barclays се разграничиха от Lehman и се съгласиха да продадат половината от акциите си или 26.5% за около 1.35 млрд. долара на Equity Residential – компания, контролирана от магната в областта на недвижимите имоти Сам Зел.
Според правилата на Уолстрийт обаче Lehman имат правото първи да закупят или да откажат да закупят каквато и да е част от акциите на Archstone, продавани от двете банки – като могат да упражнят това право до 23 януари. Въпреки това Bank of America и Barclays вече постигнаха споразумение с Equity Residential да закупи и останалите 26.5%, ако Lehman избере да не купува първия пакет от 26.5%. В този случай, разбира се, отново Lehman ще имат право първи да решат дали да купят втория пакет или не, но в крайна сметка ефектът ще е, че ще се ограничи евентуалната собственост на Сам Зел до една четвърт от компанията.
Очакванията са, че Lehman ще избере да купи първия пакет от 26.5% и така да увеличи собствеността си в Archstone до 73.5%. Ако иска да купи и втория пакет обаче, ще трябва да похарчи най-малко 2.7 млрд. долара, за да си гарантира блокираща позиция – нещо, което може и да не иска да прави, пише New York Times.
Стратегията на Equity Residential е ясна – Lehman може и да купува в момента, но в крайна сметка ще се раздели с акциите си в Archstone. Самата Equity Residential цели да постигне известно преимущество, което ще й позволи да придобие цялата Archstone. От своя страна Lehman изглеждат склонни да поемат риска и да задържат дял от почти 75% за още няколко години, за да извлекат по-голяма печалба. А като се има предвид, че разполага с милиарди в кеш от разпродажбата на активите си, банката може да си позволи да изчака, пише изданието.
Втори живот
По-широкият извод от цялата история е, че както изглежда, инвестициите на Lehman явно ще съществуват поне още няколко години. Така има реален шанс Lehman да остане на пазара около десетилетие след фалита си, посочва New York Times.
На Уолстрийт дори и след най-лошите сделки, дори и най-неуспешните инвеститори могат да получат втори шанс, тъй като при всеки фалит или неуспех цената на активите се връща на начална позиция. Така инвеститорите, които се провалиха толкова осезаемо по време на финансовата криза имат още една възможност за успех. На Уолстрийт, пише New York Times, за разлика от филмите на ужасите, не всеки среща ужасна смърт.
9 коментара
Много добре написана статия!
Кефи ме поредното доказателство за една брънка от цялата философия, около която се гради държавността в САЩ... Може да си се провалил, но втори шанс винаги има!
Фирми които работят "НА Червено" не предизвикват учудване но Банка,виж това е Ново и трябва да наблюдаваме как ще се развият нещата.
http://aidriell.blog.bg/biznes/2012/01/13/.881734
Супер лека и приятна статия :)
Егати шменти-капелите...
Lehman с какви точно пари ще закупи дяловете?
До коментар [#8] от "безпартиен":
Как с какви, с пари на данъкоплатците и вложителите разбира се :) Това в рамките на майтапа, но нали знаеш, че във всеки майтап си има и доза истина.
Нов коментар
За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.