Предстоящият борсов дебют на WeWork може да притесни инвеститорите
В документите за първично публично предлагане проличават потенциални конфликти на интереси и съмнителни финансови операции
Пламена Кацарова
Вечерни новини
Всяка делнична вечер получавате трите най-четени статии от деня, заедно с още три, препоръчани от редакторите на "Капитал"
WeWork подаде документи за първично публично предлагане. Те показаха редица важни данни – големия растеж, който е нетипичен за компаниите за недвижими имоти, загубите, но също така и потенциални конфликти на интереси и съмнителни финансови операции, пише Bloomberg. Стартъпът, който отдава под наем пространства за споделени работни места, е със сложна корпоративна структура, начело на която е главният изпълнителен директор Адам Нойман, който има необичайни способи за влияние върху компанията.
Финансовите резултати
WeWork расте бързо и отчита големи загуби, което не е изненада. Миналата година компанията е посочила в официални документи, изпратени на инвеститорите, приходи от такси за наем и услуги, начислявани при наемане на офис пространства в размер на 1.7 млрд. долара. Това е близо два пъти повече спрямо предходната година, а се очаква темпът на растеж да се запази и през тази година.
Разходите също растат с огромни темпове, до голяма степен заради желанието на дружеството да се разрасне на възможно най-много пазари за кратко време. Разходите на WeWork за "растеж и развитие на нови пазари" са се увеличили повече от три пъти спрямо миналата година и достигат 477 млн. долара през 2018 г. В същото време разходите за реклама са били 379 млн. долара. Това е със 164% повече от 2017 г.
Тези числа може да са стряскащи за повечето традиционни компании за недвижими имоти, но в случая на WeWork са по-скоро гарант, че стартъпът ще успее да се разрасне сравнително бързо, така че да започне да говори за излизане на печалба. Към края на 2018 г. WeWork оперира в 100 града и разполага с общо 425 пространства за споделено работно място.
Така изглежда WeWork в очите на инвеститорите, които оправдано се вълнуват и са склонни да пренебрегват всъщност съмнително големите загуби на компанията. За миналата година разходите за лизингови плащания към наемодателите, както и за персонал, комунални услуги, данъци, почистване на офиси, ремонти и други са били в размер на 1.5 млрд. долара. Така приходите на WeWork от даване на офиси под наем са малко по-високи от разходите за поддържането им – без в тях да се включват разходи за търсене на нови офис площи.
Входящите средства обаче намаляват, като компанията приписва този спад на разрастването си в страни с по-ниски цени на наемите, както и на отстъпките, които прави, за да убеди наемателите да подпишат по-дългосрочни договори.
Разкритата финансова информация силно напомня на представянето на Uber, Lyft и други компании, които предлагат някакъв вид споделени услуги. В този момент от жизнения цикъл на WeWork е трудно да се прецени дали компанията може да излезе на печалба в дългосрочен план. Растежът й е впечатляващ, но подобно на други млади компании от подобен тип се дължи предимно на вярата на инвеститорите. Впоследствие тези дружества се представят по-скоро зле на фондовия пазар.
Оптимизмът на инвеститорите по отношение на WeWork отчасти се дължи и на способността на ръководството да се възползва от промяната, която компанията успя да въведе на пазара за отдаване на офиси под наем.
Червените лампички
Притеснения за многообещаващия стартъп има и относно начина, по който е структуриран и управляван. При подаването на документите за IPO стана ясно, че главният изпълнителен директор Адам Нойман лично е притежавал значителна част от офис сградите, които WeWork наема, както и че той е взел стотици милиони долари заеми, обезпечени чрез акциите му в компанията. Същевременно Нойман е изградил сложна структура, която му изплаща печалби по начин, който намалява размера на данъците, които той плаща.
В допълнение поне още двама членове на семейството на Нойман освен съпругата му са работили за компанията, включително по кампания за промотиране на събития, за което най-големият външен акционер на WeWork е платил десетки милиони долари.
1 коментар
Нито Снап, нито Юбер някога ще излязат на печалба. За тези има някаква надежда, но само ако си задържат офисите.
Нов коментар
За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.