Fitch повиши перспективата пред рейтинга на България

Рискове - пандемията и несигурният резултат от изборите

Fitch обобщава, че краткосрочните негативни рискове, произтичащи от пандемията и несигурния резултат от изборите, до голяма степен се компенсират от перспективите за значително финансиране на инвестициите от ЕС и ангажираността за макроикономическа и фискална стабилност, подкрепена от дългосрочното функциониране на режим на паричен съвет и участието на България в ERM II.

В доклада на рейтинговата агенция се обръща специално внимание на парламентарните избори на 4 април. Fitch прогнозира, че те вероятно ще доведат до един фрагментиран парламент, като социологическите проучвания показват относително слаба поддръжка за двете основни партии - ГЕРБ и БСП. В резултат съществува голяма несигурност за състава на следващото правителство, но централни остават темите за върховенството на закона, качеството на институциите и корупцията. Въпреки че сформирането на кабинет може да отнеме време и коалиция от няколко партии може да се окаже нестабилна, в момента Fitch не отчита големи рискове пред икономическата политика или ангажимента на страната към ЕС. Все пак следващото правителство ще бъде под натиск да въведе политически и институционални реформи, за да избегне протести като тези през лятото на 2020 г.

Рейтинговата агенция посочва, че основните фактори, които биха могли да доведат до повишаване на рейтинга, са напредък към присъединяването към еврозоната, както и подобряване на потенциала за растеж на икономиката, водещо до по-бързо сближаване на нивата на доходите до това на държавите с по-висок рейтинг. Факторите, предизвикващи понижаване на рейтинга, включват неблагоприятни политически развития, които да намалят доверието в икономическото възстановяване, продължително нарастване на публичния дълг и материализиране на условни задължения в баланса на държавния бюджет или по-слаби перспективи за растеж.

Възможен е икономически ръст 4-5% през 2022 - 2025 г.

Fitch оценява бюджетния дефицит (на начислена основа) на 4% от БВП през 2020 г. (в сравнение с медианата от 6.9% за държавите със сходен рейтинг), повлиян най-вече от свързаните с COVID-19 мерки за разходи от около 3% от БВП. Изпълнението на приходите надмина ревизираните бюджетни цели, отчасти заради подобрения в събирането на данъци, както и на по-слабо от очакваното икономическо свиване. Министерството на финансите отчете 3.53 млрд. лв. дефицит на касова основа в края на декември, като минусът се каза по-малък спрямо предварителните разчети.

Според основната прогноза на рейтинговата агенция съотношението правителствен дълг/БВП ще се повиши до 25.2% през 2021 - 2022 г. от 20.2% през 2019 г. Ниската задлъжнялост в комбинация с благоприятните финансови условия и ниво на фискалния резерв от 8.6 млрд. лева в края на декември осигуряват съществени фискални буфери на държавата.

България ще бъде един от основните получатели на средства от ЕС през следващите години, включително 16.6 млрд. евро (27% от БВП за 2020 г.) през следващата многогодишна финансова рамка 2021 - 2027 г. и 7.5 млрд. евро (12% от БВП) безвъзмездни средства по механизма "Следващо поколение ЕС". От Fitch заявяват, че макар да има въпросителни относно капацитета на страната да усвои толкова голямо количество средства, това може да повиши икономическия растеж от прогнозираните 3% през 2021 г. на 4-5% през периода 2022 - 2025 г.