"Софарма" дава начало на най-голямото набиране на капитал на БФБ от 2007 г.

Конкретно при "Софарма" варантите бяха пласирани в края на 2021 г. и вписани в началото на 2022 г. Тогава те се продаваха при първоначална емисионна цена 0.28 лв., като всеки от тях дава възможност да се купи акция по цена 4.13 лв. Или казано по друг начин, ако цената на акциите на "Софарма" се качи над 4.41 лв., за закупилите варанти става изгодно да ги конвертират в акции, тъй като ще ги придобият по под пазарна стойност. При текущите нива на котировките на акциите това прави за всеки купил варант от самото начало по 28 ст. печалба около 1.20 лв., или над 400% печалба, ако варантите се упражнят и бързо след това се продадат придобитите от увеличението на капитала акции. Това може да стане след приключване на процедурата и регистрацията на новите акции за търговия на фондовата борса.

Друга особеност е, че варантите имат три години срок на годност, който вече е наполовина изтекъл, и ако не са използвани дотогава губят изцяло стойността си. А също така и самите те са търгуеми ценни книги и инвеститорите могат да ги купуват и продават на борсата и съответно цената им се променя. В сряда тя се покачват с 5.56% до 1.48 лв., така че инвеститорите, купили по-рано от варантите, могат да осребрят печалбите си (аналогични на горната от над 400%) и без да участват в увеличението.

В началото на 2022 г. тази инвестиция не изглеждаше особено удачна след началото на войната в Украйна. "Софарма" има производствени мощности там, а тя, както и Русия и Беларус, са сред големите й експортни пазари. Първоначалните очаквания за силен удар върху бизнеса й обаче за щастие не се реализираха и особено през 2023 г. компанията отчита отново внушителни ръстове. Консолидираните продажби за полугодието растат с над 14% до 917 млн. лв., а нетната печалба скача с 42.5% до почти 66 млн. лв.

Какво, кога, колко

Както стана ясно, само притежатели на варанти могат да участват в увеличението. Очевидно то е изгодно най-вече за купилите по-рано, но технически самата процедура започва пет работни дни след съобщението от компанията и дотогава (сряда, 6 септември) и други желаещи биха могли да си купят от книжата. При текущата им цена 1.48 лв. и нуждата да се преведат още 4.13 лв. за купуване на акцията това прави 5.62 лв., което е малко под текущите котировки на "Софарма" - 5.72 лв. Като се вземат предвид и транзакционните разходи, практически няма възможност за арбитраж, тоест е все едно дали ще се купи директно акция от борсата, или ще се участва през увеличение на капитала.

Срокът за упражняване на варантите е 15 работни дни, което означава, че към края на септември ще е ясно каква сума е успяла да набере "Софарма". Желаещите да участват трябва да направят заявка или при собствения си инвестиционен посредник или при "София интернешънъл секюритиз", което обслужва увеличението. За това дали то е успешно или не няма праг, така че независимо колко акции бъдат записани, съответната сума ще постъпи по сметката на дружеството.

Броят на варантите е 44 925 943, докато акциите на "Софарма" в момента са 134 797 899 броя. Така за настоящите акционери, които не участват в увеличението, ще има известно разводняване на дела.

Досега най-голямото увеличение на капитал на БФБ е от далечната 2007 г., преди Световната финансова криза, когато "Химимпорт" успя да набере 220 млн. лв. В по-ново време през лятото на 2018 г. "Градус" успя да излезе на борсата в предлагане за 81 млн. лв., половината от които бяха IPO, а другите - емисии на акции от старите собственици. През 2020 г. успешно увеличение за близо 200 млн. лв. реализира Първа инвестиционна банка. То беше част от условията за влизането на България в ERM II и съответно успехът му се дължеше не толкова на пазарни, а на политически сили - беше записано основно от държавната Българска банка за развитие, като извън нея акции купи само още един предварително договорен инвеститор - фамилна фондация на един от най-богатите чехи Карел Комарек.

Материалът има информационен характер и не е препоръка за покупко-продажба на ценни книжа.