Какво биха означавали още четири години Джо Байдън за американската икономика

Открояват се пет елемента. Първият е желанието за стимулиране на работниците най-вече чрез профсъюзите. Вторият е увеличение на социалните разходи, особено за образование в ранна детска възраст. Третият е по-строга политика за конкуренцията, за да ограничи големите бизнеси. Четвърто - вълна от инвестиции, която цели да направи Америка както по-екологична, така и по-продуктивна. И накрая, Байдън иска да обложи с данъци големите фирми и богатите, за да плати за много от това.

Както при всеки президент, досегашната програма на Байдън беше ограничена от Конгреса. Петте елемента присъстваха в законопроекта за 3.5 трлн. долара Build Back Better, който демократите в Камарата на представителите подкрепиха през 2021 г., само за да се сблъскат с разделения Сенат. Резултатът е, че най-видимата част от съществуващата "Байдъномика" е инвестиционният елемент, състоящ се от три законодателни акта, фокусирани върху инфраструктурата, полупроводниците и зелените технологии. Подписването на три големи разходни закона все пак се брои за продуктивен президентски мандат. Те възлизат на 2 трлн. долара за преструктуриране на американската икономика.

Ако Байдън се върне в Белия дом за втори мандат, но републиканците запазят контрола си върху Камарата на представители или спечелят Сената, или евентуално и двете, съветниците казват, че неговият фокус трябва да е върху защитата на законодателните му постижения. Въпреки че републиканците няма да могат да отменят инвестиционните му пакети, ако не държат президентството, те биха могли да ги редуцират.

Вземете закона за полупроводниците. Заедно с около 50-те млрд. долара за индустрията за чипове той също включва близо 200 млрд. за финансиране на изследователска и развойна дейност на най-модерните технологии - от нови материали до квантови изчисления. Но тази огромна сума беше само разрешена, а не отпусната, което означава, че Конгресът трябва да приеме бюджети, за да осигури обещаните средства. Засега той не се справя: през текущата фискална година той е на път да предостави 19 млрд. долара на три федерални изследователски агенции, включително National Science Foundation, което е близо 30% по-малко от разрешеното ниво, според изчисленията на Мат Хурихан от лобистката група Federation of American Scientists. Ако Конгресът откаже да работи с Байдън, този дефицит ще се увеличи.

Финансирането, насочено към инфраструктурата и полупроводниците, е по-сигурно, но голяма част от него ще бъде изчерпана до 2028 г., преди края на втория мандат. Без подкрепата на републиканците за финансирането започнатите през последните няколко години инвестиции може да намалеят. Производителите с високи разходи ще се борят за оцеляване. Критиците може да не виждат причина да отделят толкова много средства за производство, когато модерната икономика, базирана на професионални, технически и научни услуги, вече създава много добре платени работни места.

Но Байдън ще има известно преимущество, ако републиканците се опитат да отслабят неговите политики. Много от големите данъчни облекчения, приети по време на президентството на Доналд Тръмп, изтичат в края на 2025 г. Републиканците искат да ги подновят, за да избегнат скок на подоходните данъци. Така че една от възможностите е Байдън да сключи сделка, в която да се съгласи с удължаването на много от данъчните облекчения в замяна на подкрепата на републиканците в Конгреса за някои от неговите приоритети, включително индустриалните субсидии - без значение, че това споразумение ще бъде фискално безразсъдно.

Белият дом също така се надява, че инвестиционните програми на Байдън ще наберат своя собствена инерция. "Много приятно сме изненадани от степента, в която частният капитал се насочи в посоката на нашите стимули", казва Джаред Бърнстейн, председател на Съвета на икономическите съветници на президента. Голяма част от средствата се насочва към червените щати, където се създават групи от представители на бизнеса и местни политици, които биха се противопоставили на съкращенията. В същото време по принцип има двупартийна подкрепа за федералните разходи за наука и технологии като начин за запазване на конкурентното предимство на Америка пред Китай. Това е причината защо няколко десетки републиканци в Камарата на представителите и Сената, макар и малцинство, гласуваха за пакета за полупроводниците. Предвид това съзвездие от интереси и влияния индустриалните политики, които определиха "Байдъномиката" по време на първия мандат на президента, вероятно ще оцелеят и през втория му мандат, макар и в по-ограничена форма.

Ако Байдън не е ограничен

Но какво ще стане, ако Байдън не е толкова ограничен? За да разберем наистина потенциалния обхват на "Байдъномиката", струва си да се запитаме какво би направил президентът, ако демократите в крайна сметка контролираха и двете камари на Конгреса. След като се съвземат от възторга си от подобен резултат, екипът около Байдън ще знае, че разполага с ограничено време - може би само две години до следващите междинни избори - за да свърши нещо значимо.

За начало те ще се върнат към социалните политики, останали на заден план в Build Back Better. Те включват безплатна предучилищна подготовка за три- и четиригодишни деца, щедри субсидии за детска грижа, разходи за грижи за възрастни хора, разширен данъчен кредит за семейства с деца и платено майчинство. Финансовият министър Джанет Йелън определи тази програма като "модерна икономика на предлагането". Тя твърди, че инвестициите в образованието ще направят американските работници по-продуктивни, а инвестициите в грижите ще освободят хора, особено жени, да работят, което ще доведе до увеличаване на работната сила. Но това също ще бъде скъпо, достигайки поне 100 млрд. долара допълни разходи - увеличавайки с половин процентен пункт годишния федерален дефицит (който достигна 7.5% от БВП през 2023 г.). И изпълнението би било предизвикателство. Например финансирането на грижите за деца би увеличило търсенето, което от своя страна би изострило хроничния недостиг на детегледачи.

Желанието на Байдън да укрепи профсъюзите също ще получи нов тласък. Президентът описва себе си като най-подкрепящия профсъюзите президент в историята - твърдение, което може и да е вярно. По време на първия му мандат подкрепата за синдикатите се изразяваше най-ясно чрез думи и символични действия: когато се присъедини към стачкуващите автомобилни работници в близост до Детройт през септември, той стана първият президент, излязъл на протест. Байдън би искал да направи повече. Първоначално той искаше да обвърже много от промишлените субсидии с наемането на работници от синдикати - изискване, което не беше въведено със закон. Голямата надежда на профсъюзното движение за втория мандат на Байдън е приемането на PRO закона, който ще подпомогне колективното договаряне като наред с други неща затрудни фирмената намеса в гласуванията на синдикатите. Това би представлявало риск: гъвкавостта на американския пазар на труда е източник на устойчивост за икономиката, която през последните години беше добра за работниците.

Обратната страна на желанието на Байдън да бъде възприет като подкрепящ профсъюзите президент е, че той също така ще бъде възприет като антибизнес. Членовете на кабинета му се възмущават от това обвинение, отбелязвайки, че корпоративните печалби са нараснали значително и че предприемачите са основали рекорден брой предприятия по време на първия му мандат. И все пак най-голямата причина за лошата слава на "Байдъномиката" е неговата програма за конкуренцията, ръководена от Лина Хан от Федералната търговска комисия (FTC). Въпреки че опитите ѝ да се справи с корпоративните гиганти се провалиха с неуспешни съдебни дела срещу Meta и Microsoft, тя не е приключила. FTC въведе нови насоки за проверка на сливанията, които изискват регулаторите да проверяват почти всяка сделка, която прави големите компании по-големи, което може да доведе до още по-противоречива политика за конкуренцията. Прекомерният контрол върху сделките също така ще изразходи оскъдните ресурси на регулаторите и ще влоши обстановката за големите бизнеси. Алтернативният фокус върху облекчаване на ограниченията за използване на земята и разхлабване на професионалното лицензиране би осигурил много по-здравословен стимул за конкуренцията.

Капитан на индустрията

В същото време Байдън може да продължи с производствените политики от първия си мандат. 50-те млрд. долара стимули за полупроводниковата индустрия са начало, но са малко спрямо размера на инвестициите, необходими за големите заводи за чипове. Съветниците говорят за последващ пакет за финансиране. Също така ще има желание да се изработи ново законодателство, за да се отстранят препятствията пред прилагането на индустриалната политика. Тод Тъкър от левия мозъчен тръст Roosevelt Institute предлага национална банка за развитие, създавайки резервоар от средства, които да бъдат насочени към заслужаващи проекти.

Как да платим за всичко това? Байдън отдавна е изяснил, че иска да повиши данъците за богатите, по-специално домакинства, изкарващи повече от 400 хил. долара годишно, и за бизнеса. Съветниците на президента твърдят, че той наистина вярва във фискалната дисциплина. Според Комитета за отговорен федерален бюджет (CRFB), организация с нестопанска цел, неговият бюджет за текущата фискална година например ще намали дефицита с 3 трлн. долара за десет години, или с 1% от БВП годишно. Това обаче зависи от сдържаността на демократите при увеличение на данъчните постъпления - нещо, което е трудно да си представим, казва Мая Макгинес от CRFB.

Липсата на каквато и да е било сериозна търговска програма по време на първия мандат на Байдън, освен избягването на традиционни търговски преговори, беше видима. Може би по време на втория си мандат Байдън ще бъде малко по-малко обременен от плашещата вътрешна политика на търговските сделки. Един от тестовете ще бъде дали Америка и Европа ще успеят да сключат споразумение за критичните минерали, работейки заедно, за да осигурят суровини за производството на батерии и ограничаване на зависимостта от китайските доставчици.

Но очевидното недоверие на Байдън към глобализацията вероятно ще изключи възможността за нещо по-амбициозно. Решението му от 26 януари да спре одобрението за износ на втечнен природен газ отразява протекционистките инстинкти; това може да намали цените за американските потребители за сметка на чуждестранните клиенти. И е почти сигурно, че той ще запази твърдата си позиция по отношение на Китай. По време на първия му мандат се спекулираше, че той може да намали митата за Китай. Вместо това сега някои членове на обкръжението му да говорят за корекции: намаляване на митата за основни потребителски стоки, като същевременно се увеличат за високотехнологични продукти.

Следователно повечето действия ще се водят на домашната арена - бойното поле за всичко от разходи за детски грижи до субсидии за полупроводници. Поддръжниците твърдят, че тези политики ще направят Америка по-равнопоставена, ще стимулират индустрията ѝ и ще наклонят игралното поле в полза на работниците, а не на шефовете. За мнозина други те изглеждат като връщане към голямото правителство, с остарелия фокус върху производството и профсъюзите, което може да обтегне връзките със съюзниците. Байдън беше неочакван радикал през първия си мандат. Ако социологическите проучвания са в негова полза, той може да отиде още по-далеч по време на втория.

2024, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved