Производител на чипове заложи 60 млрд. долара на софтуер. Ще се изплати ли залогът

След това Broadcom промени курса. По-късно през 2018 г. тя изненада индустрията, като купи софтуерната компания Technologies за 19 млрд. долара. През следващата година придоби и Symantec, известната фирма за киберсигурност, срещу 11 млрд. долара. Мотивацията не беше да свърже своите чипове с новите си придобивки, а да управлява софтуерните компании по-изгодно. Намаляването на разходите и в двете фирми навреди на бъдещите перспективи за растеж, но помогна за печалбите. Оперативните маржове в софтуерните звена на Broadcom нараснаха от около 30% преди поглъщанията до около 70% днес.

Превръщане в технологичен конгломерат

Този подход в стил частен капитал превърна Broadcom в технологичен конгломерат. Днес 26% от приходите му идват от софтуер. С VMware може да нарасне до 45%. Преминаването към софтуер също така повиши общите оперативни маржове на Broadcom, които нараснаха от 15% през 2016 г. до 32% днес - сред най-добрите в сектора на полупроводниците. Инвеститорите изглеждат доволни. Цената на акциите на Broadcom почти се удвои през последните две години в сравнение с 60% увеличение за индекса на производителите на чипове phlx.

В много отношения най-новата придобивка на Broadcom наподобява предишните му успехи. Подобно на Symantec, VMware продава инфраструктурен софтуер и контролира голям дял от този пазар. Според изследователската фирма Gartner компанията държи около 72% от пазара за виртуализация на сървъри - технология, която й помогна да бъде пионер. Друга прилика е, че услугите му са "лепкави", отбелязва Стейси Расгон от брокерската фирма Bernstein. За съществуващите клиенти е трудно да се откажат, защото разчитат на софтуера на VMware, за да управляват своята сървърна инфраструктура.

Но Broadcom може да се бори да повтори предишните си успехи. Антитръстовите регулатори са все по-предпазливи към големите технологични сливания. И въпреки че двете фирми не се конкурират пряко, Федералната търговска комисия на САЩ вече разследва дали Broadcom е принудила клиентите да сключват изключителни споразумения, които затрудняват придобиването им. Друг риск е културен сблъсък. Миналата година sas Institute отхвърли офертата на Broadcom за поглъщане. Част от причините беше, че служителите се притесняваха, че стратегията за намаляване на разходите ще сложи край на техните офис предимства.

И някои се притесняват, че стремежът на Broadcom към печалби ще означава, че VMware пропуска по-голям успех. Компанията планира да увеличи своите абонаменти и облачни услуги от 25% от продажбите сега до около 40% до 2025 г. По този начин тя "има шанс да стане базата, от която повечето компании използват облака", твърди Патрик Мурхед, анализатор на чип индустрията. Намаляването на инвестициите и маркетинга би задушило тези усилия точно когато облачните изчисления процъфтяват.

2022, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved