За фондовете и хората

В интервю за "Капитал Daily" от 2013 г. София Христова, изпълнителен директор на "Алианц България", на подобен въпрос отговаря:

"Проблемът е изключително важен и би могъл да генерира значителни рискове. Те са свързани, от една страна, с повишената концентрация на инвестиции в емитенти (компании), принадлежащи към конкретна финансова или икономическа група, респ. евентуални сътресения в нея биха повлияли негативно на много съществена част от активите на пенсионния фонд.

Друг аспект на повишения риск при инвестиране в свързани лица е свързан с преоценката на тези активи и по-конкретно с възможните манипулации и подозренията за липса на прозрачност при определяне на цените, по които се правят ежедневните преоценки на тези инвестиции."

Не на последно място и самата Комисия за финансов надзор (КФН) при защитата си през последните седмици срещу критиките към работата й също твърди, че нееднократно е санкционирала пенсионни дружества за инвестиции в свързани лица. Което предполага да е имало и нарушения според нея.

Другото обвинение на БАДДПО е, че анализът е по частични данни за портфейлите. То е донякъде основателно, като наистина пълната информация към края на 2014 г. не е налична. Част от пенсионните дружества са качили на сайтовете си данни към 31 декември 2014 г., част са качили към странно избраната дата 20 януари 2015 г., а част не са публикували още никаква информация.

Данните само за портфейлите на универсалните пенсионни фондове в акции са предоставени от КФН на депутатите, първоначално като класифицирана информация, като после засекретяването й беше снето и тя беше публикувана на сайта на парламента. Ако тя не е достатъчна да се правят изводи, не е ясно защо само тя е предоставена на депутатите и как те ще могат да вземат обосновано решение.

Дори и частичните данни обаче са достатъчни да покажат, че за някои фондове експозициите към лица, за които има очевидни връзки помежду им и/или със собствениците на пенсионните дружества. Освен това визираният в статията проблем не е нов (за пръв път официално за него говори сегашният управител на НОИ и тогава зам.-председател на КФН Бисер Петков още през 2009 г.) и той може да се проследи и в пълните портфейли за предходните години. При публикуването им и анализът им "Капитал" неизменно е отбелязвал наличието на инвестиции в свързани лица - през 2014, 2013, 2012 г.

По тези публикации през годините не е искано право на отговор и не е имало публично опровергаване на информацията в тях от никое пенсионно дружество, нито от БАДДПО. Вероятно сега покрай дебатираните законови промени в сектора мениджърите на компаниите са по-чувствителни и виждат във всичко атака към тях, но всъщност редакционната политика на "Капитал" по темата е последователна през годините.

Обвиненията на пенсионните дружества в умишлено създаване на мнение в широката общественост за системни нарушения в работата на пенсионните дружества и КФН е напълно неоснователно, доколкото в статиите на "Капитал" са посочени конкретни експозиции на конкретни дружества и не се правят генерални изводи за сектора.

Освен това деветте дружества в сектора се възпротивяват и срещу позоваването на писмо, написано от четири от тях и визиращо манипулации на данните за доходност (което по презумпция може да приеме, че те смятат, че се извършва от конкурентите им). Според декларацията на БАДДПО писмото не е насочено към медиите, а към държавни институции и "безконтролното подмятане" и "подмяната на тезите, заложени в него", се ползват като инструмент за личностни нападки и политически игри.

Писмото обаче не беше разпространено от медиите, а от депутата Георги Кадиев и със съгласието на КФН беше раздадено на всички народни представители. Доколкото по него регулаторът вече твърди, че извършва проверка, то е от обществена важност и е странно да се иска от медиите да не го споменават и интерпретират. Самият факт, че то е адресирано не само до КФН, а и до БНБ и финансовото министерство показва, че авторите му са искали то да бъде разгледано в по-широк формат.

Те посочват, че писането на писма е "дългогодишна практика, която има за цел единствено усъвършенстване на цялата система". Писането на статии за пенсионната система и нейните проблеми е също дългогодишна практика на "Капитал", за която многократно сме получавали награди за обективното им отразяване именно от асоциацията. Благодарности за оценката досега, но е важно да уточним, че "Капитал" пише за пенсионните фондове от гледна точка не на управляващите дружества, а на тези, чиито пари се управляват.

В този смисъл на притесненията на пенсионните дружества, че вместо дискусия за адекватна риск регулация "сме свидетели на атаки и интерпретации, далеч надхвърлящи професионалния подход за усъвършенстване на системата", бихме отговорили: "Зависи от гледната точка."