Дивидентите на БФБ: от бонус за акционерите към апетитна награда

Новите платци сред ликвидните дружества компенсират отсъстващите парични потоци. Например "Неохим" не само влезе в индекса SOFIX, но и с доход от 8.85% взима лидерската позиция сред индустриалните компании и е на второ място след ликвидните акции. Производителят на торове е едно от дружествата, за които е ясно, че уникалната пазарна конюнктура през последната една година няма да се повтори. Печалбите й също. Но компаниите разпределят дивидентите си от печалбите за предходната година и това поставя дружества като "Монбат", "Корадо България", "М+С Хидравлик" и "Хидравлични елементи и системи" с възможност да запазят доходността си и през следващата година въпреки цикличния характер на дейността им.

Друг осезаем дебют сред дивидентните дружества е "Телематик интерактив България". Компанията за спортни залози и казино игри стана първото публично предлагане на основния пазар на БФБ за последните две години, като набра 16 млн. лв. За дивиденти бяха разпределени 10 млн. лв., почти колкото е печалбата през първата половина на тази година. Това е силна заявка от страна на "Телематик" да намери място в портфейлите на дългосрочните инвеститори у нас. Няма да се случи изведнъж, а ще е продължителен процес на доказване на способността на компанията да прави пари. И ако погледнем предходното публично предлагане - това на "Телелинк бизнес сървисис груп", ще видим точно такъв пример. Компанията има три поредни години със средна доходност от 5%, ако броим и предстоящото плащане за 2022 г., но и съществена динамика на цената на акцията. Това дава възможност както за пасивен доход с години, така и за спекулативните играчи, които преследват дъната за покупка и върховете за продажба. Текущата доходност от 6% на "Телелинк БС" е една от най-високите.

Топ акциите по дивидентна доходност

"Елана Агрокредит" заема третото място с малко по-висока доходност сред ликвидните компании, отколкото имат акциите на "Телелинк". Тя е 6.23%, като е изчислена към датата на последната търговия с право на дивиденти. Финансовото дружество поддържа такъв дивидент за трета поредна година, при това със стабилна цена на акцията. Отново един пример за присъствието на инвеститори, които търсят доходност и не се притесняват от събитията извън България или от предстоящата рецесия в Европа. Тя е и една от акциите, които трябва да се наблюдават внимателно като индикатор за настроенията на този тип инвеститори. Всеки по-силен спад на акции от тази категория ще покаже, че доверието на консервативните акционери се разклаща.

Лидерът по дивидентна доходност за тази година е "Адванс Терафонд" - най-големият фонд за инвестиции в земеделска земя. Акцията донесе 15% доход, което е значително над останалите и двойно повече от средното за последните пет години. Това е резултат от силното покачване на цените на земеделската земя и големият интерес към нея в България. И въпреки че пикът на спекулативния интерес преминава, в дългосрочен план инвестициите в доходоносни активи ще продължат да привличат капитали. Причината е, че инфлацията ще остане висока и парите ще търсят повече доходност.

Растящи акции с дивиденти

Това е сравнително нов тренд на БФБ, като най-очевидните примери са производителят на смарт устройства "Алтерко" и конгломератът в земеделието "Агрия груп холд". Към тях се присъедини и една от излезлите наскоро компании чрез сегмента Beam - "Илевън Кепитъл". Това са компании, които имат сериозен портфейл, в който да инвестират капитала си, но разглеждат плащането на дивиденти като жест към акционерите си. Доходността на "Алтерко" и Агрия груп холд" е съответно половин и един процент, но това са две от най-печелившите позиции на борсата през последните няколко години. За повечето растящи акции, особено най-новите компании на борсата, дивидентите са далечна перспектива.

Какво да очакваме за година напред?

Корпоративните печалби през тази година са отлични, но вече се забелязва обръщането на тенденцията и ефектите от задаващата се рецесия. Дали това означава, че все повече компании ще предпочетат да задържат печалбите си, за да имат буфер при криза по подобие на "Софарма", е рано да се каже. Вероятно повече български компании ще предпочетат предпазлива политика, за разлика от американските, които с увеличение на дивидентите се стараят да компенсират спада в цената на акциите. Това ще са основно индустриални фирми с цикличен бизнес. Покачването на средната доходност през последните години е тенденция, която доведе до атрактивна оценка на много акции и причина да няма значителни разпродажби досега. Всеки по-силен спад в цените и капитулация на инвеститорите ще се превърне в отлична възможност за покупка дори и на акциите, където има временна промяна на дивидентната политика.

Материалът има информативно-аналитичен характер и не е препоръка за покупко-продажба на ценни книжа