Когато те спасяват, не стачкуваш
Помощта за Гърция всъщност е помощ за германските и френските банки
ЕС отблизо
Седмични новини за европейски регулации, бизнес и финансиране.
"Спасяването на Гърция" може спокойно да оглави класацията на най-неточно изкованите словосъчетания. Всъщност страната, както и Ирландия и Португалия, никога не са се нуждаели от спасяване. За тях винаги е имало едно много просто решение - да спрат да плащат. Помощта от Европа и МВФ, гарнирана с доста тежки мерки по орязване на бюджета (и съответно улични протести), е може би най-трудният път за тях.
Ако трябва да говорим за нечие спасяване, то става въпрос по-скоро за европейските банки. Някои от тях се бяха впуснали в авантюрата да купуват гръцки дълг заради по-атрактивната му доходност и сега са изправени пред опасността от загуби за милиарди евро. И ако има някакъв ясен сигнал, че фалитът на Гърция става все по-вероятен, то това е, че инвеститорите вече започват да оценяват и отчитат кои банки са заплашени. Както и какъв ще бъде ефектът върху балансите им в зависимост от това каква отстъпка ще трябва да преглътнат облигационерите.
Очаквано най-голяма част от гръцкия дълг е в местните банки, които сумарно държат около 72 млрд. евро, или 22% от всички книжа на пазара. Те усилено поемаха повече и повече гръцки дълг, който можеха да използват като обезпечение, за да теглят нисколихвени кредити от ЕЦБ. И при тези нива наистина, ако им се наложи да отпишат половината от тази сума, практически целият банков сектор в страната ще трябва да се рекапитализира.
Извън тях обаче няколко германски и френски банки също са доста заплашени от солидни загуби. Според анализ на Morgan Stanley при 50% отстъпка (все повече приеман за реалистичен сценарий) BNP Paribas може да трябва да отпише 1.7 млрд, евро, а Dexia - 1.3 млрд. евро (виж графиката).
Пред FT изпълнителният директор на BNP Бодуен Прот обяснява, че ефектът от евентуално гръцко преструктуриране върху банката му ще е ограничен. "Не казвам, че ще е пренебрежим, но можем да се справим", обяснява той. Това, от което се опасяват банкерите, не са толкова преките загуби от гръцкия дълг, колкото опасността от зараза. Не само защото натискът на пазарите върху Ирландия, Португалия и другите по фискално съмнителни европейски страни ще се усили, а и защото неизвестността банка какво точно крие в баланса си ще ги направи недоверчиви една към друга.
"Желанието на частни инвеститори да рекапитализират банки от еврозоната и в периферията, и в центъра й може да намалее, което ще усили заразата", казва анализаторът на Deutsche Bank Maрк Уол пред Reuters. А след като вероятно през годината европейските банки ще се нуждаят от 40 млрд. евро свеж капитал, това е притеснително и може да принуди държавите отново да наливат пари.
Всъщност вече и без това над 1/3 от гръцкия дълг е преминал от частни банки и инвеститори в правителства и международни институции. На първо място е ЕЦБ с книжа за 70 млрд. евро, или около 1/5 от целия гръцки дълг, а според анализаторите на JPMorgan, ако се включат и кредитите й за местните банки, експозицията й нараства до 200 млрд. евро. На тази база според тях, ако Гърция преструктурира дълга си с повече от 30% отстъпка, ЕЦБ ще започне да инкасира загуби.
Може би надигащото се негодувание в Германия към поредния спасителен план не е насочено към най-правилната посока. Вече големият въпрос не е трябва ли да се дават парите на данъкоплатците за разточителните гърци, а кое ще е по-евтино - да се наливат неизвестно колко време заеми в периферните икономики или да се рекапитализират банките в центъра на съюза.
11 коментара
Решението на ЕЦБ да изкупува неограничено ДЦК-тата на очевадно фалирала държава е чиста проба ограбване на акционерите в ЕЦБ, т.е. на европейския данъкоплатец (включително българския). Един ден ще се отворят архивите и ще прочетем малките срамни тайни, как се е стигнало до там
Малки тайни за големи пари :-)
Въобще не ги мисля банките.. Те винаги са на печалба - просто понякога е по-малка!
В Р. Гърция съществува неоспоримо държавно задължение за връщане на получени кредити, които сега с трудности се погасяват.
Доскоро населението на Р. Гърция пряко се ползваше от предимствата на тези кредити, но започва да усеща заплащането на тяхната цена.
Проблемът е, че самото гръцко държавно управление е с принос за сегашното състояние, защото работи по начин, който подсигурява ненужно завишени държавни разходи за милиарди евро и необратимо се стига до финансова криза.
Положението е успешно поправимо, защото се знае особено важната причина за криза и само до 24 часа след начало на премахване на тази никому ненужна държавна финансова грешка на гръцкото правителство ще се получи конкретен полезен обществен ефект, изразяващ се в намаления на никому ненужни държавни разходи и наличие на допълнителни пазарни държавни бюджетни приходи и ще е започнало успешно излизане от криза.
Иван Митев
До коментар [#4] от "ivan_mitev57":
това от къде го преписа? Дори е без правописни грешки! Копи и Пейст, а баце?
А пък ако си вярваш в това което си писъл - бегом към форумите на вестник Работническо Дело
"Помощта за Гърция всъщност е помощ за германските и френските банки"
"Вече големият въпрос не е трябва ли да се дават парите на данъкоплатците за разточителните гърци, а кое ще е по-евтино - да се наливат неизвестно колко време заеми в периферните икономики или да се рекапитализират банките в центъра на съюза."
Ето това е истината, а недоизказаното е, че Гърция ще повлече еврото надолу, но засега не се занае, малко или по-значително ще топва обезценяване. И това не е всичко Ирландия, Португалия и др. проблемни южни държави може да убият еврозоната.
До коментар [#4] от "ivan_mitev57":
направо се чудя как измисли последното изречение!
До коментар [#5] от "Пешката":
За сегашната държавна финансова грешка, поради наличието на която се развива криза не е нужно да се вярва, а да се знае, осъзнае нейната същност, прецени нейната вреда и да се прекрати.
До коментар [#8] от "ivan_mitev57":
Грешката се знае, вредата и също, ама липсват топки, за да се прекрати - и Саркози и Анджела ги чекат избори.
как ще им опростят дълговете и какво ще си помислят останалите държави в европа, които имат да изплащат дългове (практически всички) - ние сме ахмаци, дето плащаме, а ето на гърците им ги опростиха!
и то да кажеш да са осиромашели и да няма откъде да си ги върнат - хайде да им ги опростиш. но който е ходил в гърция, знае - хотелчета, цветенца по балконите, коли карат, пари в банките държат... хич не са зле.
има много решения, например да си въведат извънреден данък или каквото е нужно, да съберат например на калпак по 10 хил. евро (като от богатите е повече, а от бедните по-малко). да кажат братя гърци, 30 години ядохме и пихме, всеки от вас се облагодетелства, сега всеки нека да даде, за да си върнем държавните дългове - иначе ще ни конфискуват акропола и остров корфу. да ги видим тогава!
Нов коментар
За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.