Пазари

Технологичните акции са спасение за търсещите печалба инвеститори

Рецесията и високите лихвени проценти обаче са риск за доходността

Тодор Шишков

Reuters © Reuters

ЕС отблизо

Седмични новини за европейски регулации, бизнес и финансиране.

Последното проучване на Bloomberg Markets Live Pulse показва, че акциите на технологичните компании ще продължат да повишават цената си. Причината за това е, че инвеститорите търсят доходоносни възможности във време, в което високите лихвени проценти и завишените изгледи за рецесия правят намирането на възвръщаемост значително по-трудна задача.

Около 41% от 492 анкетирани участници на пазара заявяват, че най-високата възвръщаемост тази година ще дойде от закупуване на качествени акции, фокусирани върху доходността, докато продават тези, които са разочароващи спрямо тези критерии. Това включва заемане на дълги позиции в компании като Apple и Microsoft, които се появиха, когато пазарите прегърнаха растежа и се отдръпнаха от икономически чувствителните индустрии, пише Bloomberg.

Инвеститорите навлизат в нов месец с малко яснота относно лихвите и икономиката. Това повишава привлекателността на акциите със стабилни парични потоци и обещаващ ръст на приходите, дори и котировките им да са високи. Натовареният с технологии Nasdaq 100 възстанови повече от половината загуби, които отбеляза. Индексът набира все по-голяма скорост с шума около изкуствения интелект (AI). Ентусиазмът на инвеститорите към AI стимулира акции като Nvidia, която е на път да стане първият производител на чипове, достигнал пазарна стойност от $1 трилион.

"Никой не иска да се измъкне", казва Джина Мартин Адамс, главен капиталов стратег в Bloomberg Intelligence. "Виждаме изключително завладяване на технологиите с голяма капитализация в САЩ, които са били голям двигател на инвестициите от дълго време", добавя тя пред Bloomberg.

Качеството надминава инерцията, стойността и ниския риск или волатилност в проучването MLIV Pulse като печеливша стратегия за закупуване на акции. Някои стратези са по-настроени - миналата седмица Citigroup повиши технологичното ниво до overweight (очакване за по-добро представяне от пазара), а американските акции до неутрално. Това означава, че банката очаква тласък от AI и край на повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв.

Бързането към технологиите прави търговията по-скъпа. Това е и най-ценният сред секторите на S&P 500, като Bloomberg Intelligence отбелязва, че коефициентите на оценка са близо до най-високите си нива от първото тримесечие на 2022 г. Въпреки че анкетираните вярват, че технологиите ще надминат сегашните си стойности, това "не е като безплатен обяд", казва Кристофър Кейн, стратег в BI US. "Много пъти това вече е включено в цената", добавя той.

Все пак стабилните коментари на компанията подкрепят оптимизма досега. Nvidia се появи, след като даде прогноза за приходите, която изуми Уолстрийт с мащабите на ръста. А взаимните фондове до голяма степен останаха встрани от ралито, което предполага допълнителен потенциал за закупуване.

На по-широкия пазар, където S&P 500 е заседнал в един от най-тесните търговски рейнджове от години, мнозинството от анкетираните очакват скромни движения или никакви печалби от тук нататък. "Наистина очакваме рецесията да започне някъде през втората половина [на годината]", каза Джулиан Емануел, главен капиталов и количествен стратег в Evercore ISI. "А за пазара на акции това означава първо спад, а след това вероятно обратно нагоре", добавя той.

Откъде идва рискът?

Рецесията е най-големият риск за акциите през следващата година. 42% от анкетираните смятат така, като според 23% от участвалите лихвените проценти са главната причина за притеснение. Въпреки че инфлацията се забавя, тя все още е значително над целите на Федералния резерв и Европейската централна банка (ЕЦБ). Това води и до ситуация, в която условията за кредитиране са по-строги. Пазарът на труда обаче остава сравнително стабилен и потребителите продължават да харчат, което е леко успокоение за инвеститорите.

Инвеститорите на дребно са по-склонни от Уолстрийт да изберат акции като най-добре позициониран актив през следващата година. И двете групи обаче са разделени относно това дали доходността на държавните облигации ще бъде по-висока или по-ниска след месец, което подчертава липсата на яснота. "Пазарът има тенденция да се движи в посоката на най-голямата болка", смята Джина Мартин Адамс. "Така че, ако всички се позиционират неутрално и пазарът избухне или се разпадне, инвеститорите ще преследват посоката на пазара, изостряйки движението", добавя тя.