Компании

Тежък удар за Adani Group след обвинения в измама от Hindenburg

Вторичното предлагане на акции на конгломерата от Индия е под съмнение

Според Hindenburg различни компании от Adani Enterprises използват офшорни данъчни убежища

Тодор Шишков

Според Hindenburg различни компании от Adani Enterprises използват офшорни данъчни убежища © Reuters

ЕС отблизо

Седмични новини за европейски регулации, бизнес и финансиране.

Хедж фондът Hindenburg Research обвини в измами компаниите на индийския бизнесмен Гаутам Адани, обединени в Adani Group. Американският фонд представи доклад, според който групата неправомерно използва офшорни данъчни убежища и предупреди, че има опасения за високия й дълг. Освен това обяви, че държи къси позиции в индийския конгломерат (залага, че акциите ще поевтинеят). Докладът ще бъде разгледан и от индийския пазарен регулатор, като той обяви и засилен контрол и разглеждане на сделките на групата.

Изследователският доклад поставя под съмнение как Adani Group е използвала офшорни субекти в офшорни данъчни убежища като Мавриций и Карибските острови, като освен това добавя, че някои офшорни фондове и фиктивни компании, свързани с Adani Group, "тайно" притежават акции във фирми, регистрирани на името на Адани. Според американския фонд ключовите компании в Adani Group имат "значителни дългове", което е поставило цялата група на "несигурна финансова основа". Hindenburg Research също така твърди, че акциите в седем регистрирани компании в конгломерата имат 85% спад на фундаментална основа поради това, което нарича "оценки, високи колкото небето".

В доклада се казва, че пет от седемте ключови регистрирани компании в Adani са отчели текущи съотношения - мярка за ликвидни активи минус краткосрочните пасиви - под 1. Това предполага "повишен краткосрочен ликвиден риск", смята фондът.

Общият брутен дълг на Adani Group през финансовата година, приключила на 31 март 2022 г., нарасна с 40% до 27 млрд. долара. Данните на Refinitiv показват, че дългът на седемте ключови регистрирани компании на конгломерата надвишава собствения капитал, като дългът на Adani Green Energy надминава собствения капитал с повече от 2000%.

Друг повод за притеснение според основания с цел намиране на "катастрофи, направени от хората" в различни компании фонд, е фактът, че голяма част от собствения капитал, държан от ключови акционери в регистрирани компании на Adani Group, е заложен за заеми. "Заложените дялове в капитала са по своята същност нестабилен източник на обезпечение за кредитиране", смятат от Hindenburg.

Хедж фондът заяви, че докладът е изготвен на базата на двегодишно разследване. То е включвало разговори с десетки лица, включително бивши ръководители на Adani Group, както и преглед на документи.

Перфектен тайминг

Обвиненията на Hindenburg идват в момент, когато Adani Group се подготвя за започване на рекордно вторично предлагане в размер на 2.45 млрд. долара. Целта е да се привлекат нови чуждестранни инвеститори, което да помогне за реализирането на нови проекти извън страната.

Докладът оказа влияние и върху стойността на акциите на Adani Group и различните подкомпании, като седем от тях отчетоха спад на пазарната си стойност от общо 48 млрд. долара. Развитието доведе до спад с 18% на акциите на Adani Enterprises, водещата компания на групата. Така се достигнаха котировки много под цената на вторичното предлагане и това принуди компанията да предложи отстъпка от около 17%. Наддаването започна в петък, като емисията беше записана с по-малко от 1%, което поражда опасения относно продължаването й.

"Разпродажбите са сериозно екстремни... явно повлияха на цялостното настроение на инвеститорите на пазара", каза пред Reuters Саураб Джайн, асистент вицепрезидент по изследванията в SMC Global Securities. Разпродажбите доведоха до общи загуби в пазарната капитализация от излизането на доклада в сряда до над 50 млрд. долара.