Колапсът на един от най-големите стейбълкойни извади на показ скрити рискове на криптопазара

Алхимия на стабилността

За разлика от традиционните стейбълкойни, които обикновено са обезпечени с някакъв вид реален актив като облигации или пари в брой, TerraUSD е алгоритмичен стейбълкойн. Идеята е донякъде модифицирана странна версия на създаването на пари от централните банките, които едновременно създават пасив и актив. При нормалните стейбълкойни от едната страна стои задължение, а от другата закупен реален актив. При алгоритмичните (като UST) обаче насреща стои друг специален токън (LUNA), който се подчинява на зададено правило и би трябвало да действа като стабилизиращ механизъм.

В случая на TerraUSD, ако цената падне под 1 долар, притежателите могат да "изгорят" монетата, тоест да я премахнат за постоянно от обращение, в замяна на друга криптовалута, наречена Luna, на стойност 1 долар. Това намалява предлагането на TerraUSD и повишава цената му. И обратно, ако TerraUSD се покачи над 1 долар, инвеститорите могат да изгорят Luna и да създадат нов TerraUSD. Това увеличава предлагането на стейбълкойна и понижава цената му обратно до 1 долар.

Прекъсването на връзката с долара, което започна през уикенда, "стартира с поредица от големи тегления на TerraUSD от Anchor Protocol", нещо като децентрализирана банка за криптоинвеститори, споделя Илан Солот, партньор в крипто хедж фонд Tagus Capital пред WSJ. Anchor Protocol, който е изграден върху технологията на същата блокчейн мрежа Terra, на която се основава TerraUSD, е основен фактор за растежа на стейбълкойна през последните месеци, като позволи на криптоинвеститорите да постигат възвръщаемост от близо 20% годишно, отпускайки назаем TerraUSD монетите си.

Спадът на стейбълкойна TerraUSD на дневна графика за последния месец Източник: Coinmarketcap Преглед на оригинала

След като цената на TerraUSD се понижи под един долар, някои инвеститори, съвсем нормално, започнаха да продават. Други дори продаваха биткойн в очакване, че платформата ще трябва да продаде част от своите биткойн резерви, които се оценяват на около 3.5 млрд. долара. В резултат от разпродажбата на крипто пазарите, биткойнът се понижи под 30 хил. долара за пръв път от юли 2021 г.

Според Coinmarketcap TerraUSD в момента се търгува за около 45 цента, след като няколко часа по-рано днес достигна дъно от 30 цента. Другата криптовалута, която Luna Foundation, криптоорганизацията зад TerraUSD, поддържа също се срива. Само за последните 24 часа Luna, както се нарича монета е загубила над 95% от стойността си. В началото на май цената на една Luna беше над 100 долара. Днес се търгува за под 1 долар за монета.

Сривът във валутата Luna (Terra) за последния месец Източник: Coinmarketcap Преглед на оригинала

Разпродажбата може да е произлязла от някой или група хора, които се опитват да счупят връзката, споделя Солот. "Не мисля, че връзката ще се възстанови скоро", каза той. "Има още толкова много (TerraUSD), която иска да излезе от системата и това ще продължи да оказва натиск върху валутата."

Ключовото лице зад проекта До Куон в последните дни опитва да успокои паникьосаните инвеститори и да намери капитал, чрез който да го спаси. Последно след сутрешния срив той поредица туитове очерта нещо като план:

1/ Dear Terra Community:

- Do Kwon 🌕 (@stablekwon) May 11, 2022

Накратко основната идея е да опита да се измъкне от хиперинфлационната спирала на валутата си като напечата още едно нея. Засега обаче това предвидимо успява особено да подейства успокояващо, а напротив предизвика шеги как неговият Kwontitative easing не впечатлява пазара.

С няколко трилиона по-малко

От ноември насам, когато криптовалутите достигнаха своя връх, пазарната капитализация на сектора се е свила с над 1.5 трлн. долара, или близо 50% за последните 6 месеца. Акциите на компаниите от критпосектора също са засегнати. Книжата на Coinbase, криптоброкер, който излезе на пазара в САЩ през април миналата година, са се сринали с над 70% от началото на годината.