Защо природният газ ще поскъпне с 60% през август

Бенчмарк за целия европейски пазар е нидерландската борса TTF, чийто индекс се увеличава стремглаво в последните месеци. При средна стойност от 90 евро/мВтч за май, през юни стигна до 103 евро/мВтч (ръст от 15%), а за юли вече е 169 евро/мВтч или ново поскъпване с 64%.

Това директно се отразява и на сделките за осигуряване на алтернативни количества, които "Булгаргаз" сключва.

По-евтино или по-скъпо

Стойността на газа в България на пръв поглед е по-ниска от тази на европейските борси. За май беше 162 лв./мВтч (83 евро), за юни 141 лв./мВтч (72 евро), а действащата за юли тарифа беше 186 лв./мВтч (95 евро). Очакваната нова цена за август пък е около 152 евро/мВтч. Точно затова се твърди, че газът в България е значително по-евтин.

Истината обаче е, че в Европа малка част от търговците и клиентите купуват директно от спот пазара. Повечето доставки са по дългосрочни договори (около 50% от тях с "Газпром"), където цената се определя по формула с различни компоненти. Грубо може да се каже, че стойностите, които се получават по тях, са с 20-30 евро/мВтч по-ниски от борсовите индекси.

По-важно е обаче друго - според една част от анализаторите и политиците, ако сега получавахме доставки от "Газпром", цената на газа щеше да е много по-ниска, тъй като сега плащаме комисиони на посредници, които така или иначе ни препродават руски газ. Технически последното е до голяма степен вярно. Но въпросът за цената е спорен.

От началото на 2020 г., след спечелено арбитражно дело от Европейската комисия срещу "Газпром" за монопол на газовия пазар, формулата в договора на "Булгаргаз" с "Газпром" беше променена и със 70% тежест в нея беше включен именно индексът TTF.

Тогава ефектът беше сериозен - цената на газа по дългосрочния договор с Москва падна с 40%. Но след това започна поскъпване на борсите и съответно ефектът стана дефект.

В настоящата ситуация ръстът в индекса на TTF щеше да се отрази по същия начин и на евентуалните доставки по договора с "Газпром". С други думи, за август пак щеше да има скок от 60%, както е сега.

Друг е въпросът в абсолютната стойност на цената - тя вероятно щеше да е с 20-30 евро по-ниска заради това, че нямаше да се плаща на други търговци месец за месец за осигуряването на газа.

Как Русия повишава цените

Всъщност движението на газовите цени в Европа до голяма степен е продиктувано от "Газпром", поради което е някак парадоксално да се говори как доставките от руския концерн са най-изгодни.

TTF индексът и другите европейските борси са изключително волатилни на случващото се в руските тръбопроводи. Например когато Русия намали доставките по Ямалския газопровод и "Северен поток 1", това веднага намалява ликвидността на газ в Централна и Западна Европа и рефлектира върху цената на газовите хъбове. Което пък се пренася и в договорите на "Газпром" с европейските му клиенти, които са борсово индексирани. Така с няколко движения Кремъл си осигурява много по-големи постъпления и завихря истинска криза в Европа, която се пренася и към пазара на електроенергия.

Това естествено се случва заради зависимостта на Европа от руското гориво и дългите години бездействие за намиране на работещи алтернативи. Но и най-вече заради това, че ликвидността на газовите хъбове на сегментите "ден напред" и "месец напред" на европейските индекси се определя от наличните количества в тръбопроводите, които идват от Русия.