United Group продава телеком кулите си в България, Хърватия и Словения за 1.22 млрд. евро*

Няколко кандидата

От United Group заявиха пред "Капитал", че Tawal не са били единствените кандидати, като процесът на търсене на купувач, воден от Goldman Sachs, е продължил няколко месеца и е имало "редица заинтересувани страни".

"Решението ни да продадем кулите беше водено от атрактивните оценки в инфраструктурния сектор и ни дава възможност да наберем капитал от неосновните ни инфраструктурни активи. Привлечените средства ще бъдат използвани за значителното намаляване на задълженията ни и ще освободят средства за бъдещ растеж и инвестиции", обявиха от групата пред "Капитал".

От телекомуникационната група (в която фондът BC Partners държи мажоритарен дял, а основателят Драган Шолак и мениджмънтът - към 40%) обявиха още през миналата есен, че разглеждат възможността за продажба на част от мобилната си инфраструктура. С приходите компанията ще може да изплати облигациите, чийто матуритет изчита през 2024 и 2025 г., както и да подсили ликвидността си. Бондовете с падеж юли 2024 г. са на стойност 525 млн. евро.

От съобщението на United Group става ясно, че сделката трябва да бъде приключена през втората половина на тази година, като преди това "подлежи на стандартни процедури". Не става ясно от кои регулатори трябва да бъде одобрена, като подобни транзакции в няколко държави от ЕС в някои случаи минават и през Генерална дирекция "Конкуренция" на Европейската комисия, ако имат значителни приходи и отражение на пазара. Нито в българския регулатор КЗК, нито в европейския засега има внесено искане за разрешение на сделката. От Tawal обявиха, че придобиването трябва да мине през регулаторите в България и Словения. От телеком средите обявиха за "Капитал", че по всяка вероятност това ще стане през май.

Не стана ясно дали в сделката са включени 148 кули, които "Виваком" придоби от "Булсатком", след като финансира придобиването на оператора от Спас Русев през миналата година. От отговорите на United Group за "Капитал" се разбира, че по-скоро това е така: "периметърът на сделката с Tawal включва всички кули, притежавани от "Виваком". Продажбата беше оспорена пред КЗК от двата големи конкурента на телекома - "А1 България" и "Йеттел България", и регулаторът все още не се е произнесъл.

Задава ли се консолидация

На българския пазар първи собственикът на "Йеттел България" (тогава "Теленор") PPF отдели инфраструктурата си, като създаде дружеството "ЦЕТИН България". Обявената цел тогава беше новото дружество да продава телеком услуги на едро на другите на пазара. Впоследствие чешката група майка продаде 30% дял от цялата CETIN на сингапурския държавен инвестиционен фонд. А1 също създаде отделна компания - "А1 тауърс", в която са около 2500 кули на оператора. Компанията - майка на А1, Telekom Austria Group обяви преди време, че ще обедини кулите си в отделна компания, която планира да листне на Виенската борса.

Телеком кулите често се споделят между различните оператори чрез споразумения за тъй наречената колокация. Логично е да се предположи, че като първия независим играч на пазара Tawal ще иска да направи бизнеса по-рентабилен, което може да стане основно по един начин - чрез увеличаване на цените за наем.

Според запознати с българския телеком сектор няма голям смисъл да има три инфраструктурни играча на сравнително малък пазар като тукашния и е напълно възможна консолидация след време. Тоест някой от сегашните да изкупи останалите два. Което пък в бъдеще може да облекчи изграждането и споделянето на нови кули, особено предвид факта, че 5G антените се изграждат далеч по-нагъсто, за да работят добре. Например във Франция най-големият играч - Cellnex, предоставя кулите си и на трите телеком оператора, което пък му помага и да изгражда нови по-лесно. От своя страна операторите са доволни, защото споделят инфраструктурата. Но наличието само на един монополен собственик крие риск от високи цени.

В Европа консолидацията се ускорява, като предпоставките са няколко. Телекомите се нуждаят от средства, за да продължат да инвестират в нови услуги, най-вече в оптика и 5G. Отделно повече дългогодишни споразумения за наем с независимите вече оператори на инфраструктура включват и поставени цели за изграждането на нови кули през следващите години, което дава възможност на отделните телекоми да планират по-лесно инвестициите и покритието си и да се занимават с основния си бизнес. Собствеността в инфраструктурните оператори е различна обаче. Cellnex е напълно независим оператор, докато други като GD Towers и Vantage Towers бяха отделени съответно от Deutsche Telekom и Vodafone и телекомите запазиха дялове.