Димитър Узунов: Банките отново са по-склонни да предоставят финансиране за придобивания

Каква беше 2016 г. за пазара на сливания и придобивания и с какво бихте я отличили? Кое беше най-специфичното при сделките?

2016 г. се характеризира като силна година за IT сектора, има известно раздвижване в пазара за недвижими имоти (Revetas Capital / Mall City Center) и, разбира се, знаковата сделка в здравеопазването "Токуда" - "Сити клиник". Наблюдаваха се няколко сделки с чужди инвеститори в IT сектора (Progress Software/OneBit, Megaport/OM-NIX, Ideagen/Logen, Future Thinking/Gemseek), което затвърждава атрактивността на местните IT компании за чуждестранни играчи. Сделките там обаче са малки, тъй като секторът остава силно фрагментиран. От изцяло българските компании в сектора може би единствено "Булпрос", подкрепена от BlackPeak Capital, се опитва да преследва активна стратегия за растеж у нас, както и в региона.

Друго интересно развитие за пазара през 2016 г. е, че се наблюдава по-голяма готовност от страна на някои от банките да предоставят acquisition financing - продукт, който почти отсъстваше от пазара в последните години.

Как бихте описали купувачите? Вдигнаха ли се коефициентите, при които се сключват сделките (т.нар. multiples), и с колко?

Купувачите са предимно стратегически играчи и, като изключим IT сектора, са основно местни компании. Не наблюдаваме повишаване на коефициентите, нито намаляване на дискаунтите, които чуждите купувачите обикновено налагат за поемане на високите рискове свързания с нашия пазар.