Западният таван на цените намалява петролните приходи на Русия

Изследователите отдават около 75% от спада на по-малкия обем на продажбите и по-големите ценови отстъпки за руския суров петрол - и двата фактора, които са пряко свързани със западните ограничения, съобщава Financial Times. Останалите 25% от понижението са свързани с по-ниските световни цени.

Данните показват, че санкциите, насочени към продажбите на енергия в Русия, имат известен ефект в ограничаването на възможностите на Москва да попълва военния си арсенал, като същевременно не са нарушени световните пазари.

На намаляващите обеми на износ на суров петрол се дължат 6.1 млрд. долара от понижението на приходи. Подробните данни предполагат, че ходът на Русия да намали производството на петрол може да се дължи на предизвикателства на пазара, а не на политически избор, както твърди заместник-премиерът Александър Новак. Продажбите на суров петрол са паднали с 12% на годишна база, което се равнява на около 400 хил. барела на ден.

Допълнителни 5.2 млрд. долара от удара върху приходите от износ се дължат на увеличението на ценовите отстъпки за руския петрол спрямо сорта брент. Те нараснаха от 17.4 долара за барел миналия декември до 23.2 долара през март като пряк резултат от тавана на цената.

"С пълното ембарго на ЕС стана много трудно за Русия да пренасочи целия морски суров петрол от вече несъществуващия европейски пазар", каза пред FInancial Times Бенджамин Хилгенщок, старши икономист в KSE Institute. Той добавя, че Русия все по-често изпраща танкери без дестинация и приема големи отстъпки от продажните цени, което "показва, че наскоро обявените съкращения на производството не са доброволни, а следствие от санкции".

Китай е една от страните, които сериозно увеличава вноса си на руски петрол. Пекин купува големи количества от "премиум" сместа ESPO от далекоизточното пристанище Козмино, като през първите три месеца на годината цените бяха средно 71.8 долара за барел. Докато по същество всички доставки от други руски пристанища са били направени в съответствие с ценовата граница, 95% от обемите, изнесени от Козмино, са били на цена над 60 долара за барел, което е нарушение на тавана на цените. Около половината от тези сделки включват кораби и услуги, притежавани от Г-7 или ЕС, което повдига сериозни въпроси относно заобикалянето на санкциите.

Желанието на Москва да не спазва ограниченията не е изненадващо, защото те оказват видим натиск върху публичните финанси на страната. Комбинацията от 45% спад на приходите от енергия на годишна база и 34% увеличение на разходите на годишна база означава, че страната е нарушила целите си за дефицит за цялата 2023 г. още през първото тримесечие.

Индия се възползва

Индийските рафинерии успешно преминават към руски петрол и се радват на двойния бонус от по-евтини доставки и по-високи маржове за изнесени рафинирани продукти. Очаква се вносът на суров петрол в Индия от Русия да е достигнал рекордни нива през април, тъй като вторият по големина купувач на петрол в Азия все повече се отказва от традиционните си доставчици в Близкия изток.

Refinitiv Oil Research изчислява, че Ню Делхи е внасяла 1.94 млн. барела на ден от Русия през април, докато стоковите анализатори от Kpler са по-оптимистични, като очакват доставки на 2.39 млн. барела дневно. Общият внос на Индия от Близкия изток се оценява от Refinitiv на 1.92 млн. барела на ден през април, което означава, че за първи път доставките от Русия ще надвишат тези от всички производители от Близкия изток, взети заедно.

Преди нахлуването на Русия в Украйна през февруари миналата година Индия беше малък вносител на руски суров петрол, като данните на Refinitiv показват, че страната е получавала средно около 44 500 барела на ден през 12-те месеца от януари 2021 г. до февруари 2022 г.